引言：隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型升級(jí)，融資租賃行業(yè)在國內(nèi)外市場(chǎng)均呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)。本文從多個(gè)角度綜合分析，探討2025年中國融資租賃行業(yè)發(fā)展與聚焦，為行業(yè)參與者提供有益的參考。

　　一、中國融資租賃行業(yè)發(fā)展最新情況

　�。ㄒ唬┱w情況

　　1.企業(yè)數(shù)量與合同余額雙雙下滑

　　截至2024年底，中國融資租賃企業(yè)的數(shù)量相較于前一年度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；與此同時(shí)，中國融資租賃合同的總余額也略有減少。這一趨勢(shì)主要由外資融資租賃企業(yè)租賃合同余額和數(shù)量減少所推動(dòng)。

　　2.相關(guān)營運(yùn)指標(biāo)

　　融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的平均增幅明顯放緩，杠桿倍數(shù)略有縮減，撥備前利潤及凈利潤較上年同期略有下降，業(yè)績承壓。另一方面，融資租賃行業(yè)撥備覆蓋率則所提升，業(yè)務(wù)不良率水平進(jìn)一步下降，整體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低。

　�。ǘ┬袠I(yè)分化加劇與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　1.分化情況

　　當(dāng)前，行業(yè)分化趨勢(shì)顯著增強(qiáng)，頭部企業(yè)憑借龐大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)占據(jù)先機(jī)，產(chǎn)業(yè)系背景企業(yè)則憑借獨(dú)特稟賦脫穎而出。相比之下，中小型融資租賃企業(yè)轉(zhuǎn)型壓力倍增，亟須探索新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

　　2.服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與業(yè)務(wù)調(diào)整

　　為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，許多融資租賃企業(yè)開始?jí)航党峭镀脚_(tái)類資產(chǎn)的投放規(guī)模，轉(zhuǎn)向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。設(shè)備租賃、車輛租賃及航空租賃市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，其中設(shè)備租賃市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。

　　此外，融資租賃企業(yè)還涉足高端制造、生物醫(yī)藥、綠色租賃、新能源、新材料、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等高附加值、高科技、高成長性的行業(yè)領(lǐng)域，積極調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　3.數(shù)字化轉(zhuǎn)型

　　融資租賃企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的嘗試包括但不限于：

　�。�1）利用數(shù)字化手段，更精準(zhǔn)地把握客戶需求，提供更為個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)而大幅提升客戶體驗(yàn)；

　�。�2）利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等先進(jìn)技術(shù)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以提高服務(wù)效率；

　�。�3）利用AI算法提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，實(shí)時(shí)評(píng)估承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)，大幅降低人工審核的誤差率，并有效控制壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.綠色租賃

　　隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的日益重視，綠色租賃已成為融資租賃行業(yè)內(nèi)一個(gè)充滿機(jī)遇的新領(lǐng)域。融資租賃企業(yè)正加大對(duì)清潔能源、環(huán)保設(shè)備等綠色資產(chǎn)的投入，積極促進(jìn)綠色租賃業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。

　　（三）跨境租賃與國際化布局

　　中國企業(yè)通過跨境租賃拓展海外市場(chǎng)，但面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、法律差異等挑戰(zhàn)。部分航空租賃企業(yè)和船舶租賃企業(yè)已開始嘗試向海外市場(chǎng)提供租賃服務(wù)，并通過外匯套期保值工具對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄋ模﹤袌�(chǎng)融資

　　融資租賃企業(yè)在債券市場(chǎng)上融資活躍，但壓力較大，存在一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2024年1至10月，共有166家融資租賃企業(yè)發(fā)行了債券，發(fā)行規(guī)模同比增長5.87%，達(dá)到5,629.05億元。然而，根據(jù)中金研究的分析，預(yù)計(jì)2025年信用債到期量為10.49萬億元，其中城投債到期回售量依然明顯領(lǐng)先于其他行業(yè)。盡管整體償付壓力可控，但到期期限集中，加之低評(píng)級(jí)主體信用債到期回售量預(yù)計(jì)減少，導(dǎo)致凈融資額為負(fù)，這一情況值得高度重視。隨著清潔能源、環(huán)保設(shè)備等租賃資產(chǎn)的日益豐富及政策扶持力度的加大，融資租賃企業(yè)所發(fā)行的ESG債券，發(fā)行主體數(shù)量和融資規(guī)模等均迅速增長。

　　二、行業(yè)發(fā)展亮點(diǎn)案例

　�。ㄒ唬┛缇匙赓U案例

　　1.深圳租賃易大宗跨境AGV項(xiàng)目

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：填補(bǔ)了全球自動(dòng)化陸路跨境運(yùn)輸空白，推動(dòng)智慧口岸開發(fā)與經(jīng)營，有效解決跨境礦產(chǎn)運(yùn)輸痛點(diǎn)。

　　2.交銀金租落地國內(nèi)首單算力設(shè)備跨境租賃項(xiàng)目

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：該項(xiàng)目不但開創(chuàng)了自貿(mào)區(qū)企業(yè)算力設(shè)備跨境租賃之先河，而且還推進(jìn)了自貿(mào)區(qū)對(duì)外開放水平。

　�。ǘ┛萍冀鹑陬I(lǐng)域案例

　　1.中廣核租賃衛(wèi)星發(fā)射船助力“谷神星一號(hào)”火箭成功發(fā)射項(xiàng)目

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：該項(xiàng)目通過融資租賃支持航天發(fā)射項(xiàng)目，推動(dòng)科技金融發(fā)展。

　　2.江銅租賃“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力”科技租賃項(xiàng)目

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：該項(xiàng)目不但推動(dòng)了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，而且成為產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)循環(huán)的典范。

　�。ㄈ┚G色融資租賃案例

　　1.海爾租賃南昌方大特鋼鋼渣礦渣處理項(xiàng)目

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)綠色租賃資產(chǎn)的拓展。

　　2.中信金租推動(dòng)綠色能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　項(xiàng)目亮點(diǎn)：支持綠色能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和鄉(xiāng)村振興。

　�。ㄋ模┢栈萁鹑谂c小微企業(yè)支持案例

　　國藥控股華北融資租賃支持小微企業(yè)的項(xiàng)目亮點(diǎn)：通過直接租賃方式為小微企業(yè)提供低成本、高適配性的資金解決方案。

　　（五）算力租賃領(lǐng)域案例

　　該領(lǐng)域亮點(diǎn)案例包括多個(gè)算力租賃項(xiàng)目成功投放，包括4.5億弱主體算力租賃項(xiàng)目、25億算力大單落地、兩大金租巨頭聯(lián)合出租30億算力項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目的亮點(diǎn)：展現(xiàn)了租賃企業(yè)在專業(yè)能力上的大幅提升，并成功開拓了弱主體項(xiàng)目領(lǐng)域的新篇章。

　�。┢睋�(jù)融資案例

　　1.華電融資租賃成功實(shí)施50億融資解救方案的項(xiàng)目亮點(diǎn)為：為企業(yè)的后續(xù)穩(wěn)健發(fā)展奠定了牢固的基礎(chǔ)。

　　2.遠(yuǎn)東宏信開創(chuàng)性成功地發(fā)行了境內(nèi)首單中小微設(shè)備租賃資產(chǎn)支持票據(jù)的項(xiàng)目亮點(diǎn)為：為中小微設(shè)備租賃資產(chǎn)的證券化探索開辟了一條新的道路。

　　三、政策及監(jiān)管

　�。ㄒ唬﹪艺�

　　1.2024年8月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于印發(fā)金融租賃企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展鼓勵(lì)清單、負(fù)面清單和項(xiàng)目企業(yè)業(yè)務(wù)正面清單的通知》。該通知詳盡地明確了金融租賃企業(yè)在農(nóng)林牧漁業(yè)、煤炭、電力、新能源等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展鼓勵(lì)方向，并配套列出了負(fù)面清單與項(xiàng)目企業(yè)業(yè)務(wù)正面清單，旨在全面規(guī)范并促進(jìn)業(yè)務(wù)的有序發(fā)展。

　　2.2024年9月，國家金融監(jiān)督管理總局修訂發(fā)布《金融租賃企業(yè)管理辦法》。該辦法完善了細(xì)節(jié)，明確了金租企業(yè)可在中國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，并規(guī)范了企業(yè)治理、資本與風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。

　�。ǘ┑胤秸呒皥�(zhí)法

　　2024年，上海市發(fā)布了《上海市促進(jìn)浦東新區(qū)融資租賃發(fā)展若干規(guī)定》《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)促進(jìn)融資租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》《上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)關(guān)于組織申報(bào)2025年技術(shù)改造貸款貼息和融資租賃補(bǔ)助的通知》，深圳市發(fā)布了《深圳市推動(dòng)融資租賃高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》；此外，浙江等地也出臺(tái)了相關(guān)政策。這些政策的著眼點(diǎn)在于：提升融資租賃服務(wù)制造業(yè)發(fā)展質(zhì)效能級(jí)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力等。

　　地方金融監(jiān)督管理局及各行業(yè)管理部門在依法履行職責(zé)過程中，對(duì)融資租賃企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患及問題采取了一系列監(jiān)管和處罰措施，如：江西金融租賃股份有限企業(yè)被罰款150萬元；因存在租后管理嚴(yán)重不審慎、租賃物轉(zhuǎn)讓價(jià)款被挪用等違法違規(guī)行為，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局對(duì)太平石化金融租賃有限責(zé)任企業(yè)及相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行了處罰等。

　�。ㄈ┬〗Y(jié)

　　1.政策導(dǎo)向明確

　　鼓勵(lì)融資租賃企業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略需求，推動(dòng)綠色融資租賃發(fā)展，助力環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展。

　　2.監(jiān)管統(tǒng)一

　　融資租賃企業(yè)的監(jiān)管政策正逐步與金融租賃保持統(tǒng)一。

　　3.監(jiān)管趨嚴(yán)

　　各地方金融監(jiān)管局延續(xù)“融物”的監(jiān)管指導(dǎo)，要求融資租賃企業(yè)適應(yīng)更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，確保業(yè)務(wù)合規(guī)性。

　　四、典型糾紛案例及解讀

　�。ㄒ唬┤谫Y租賃合同有效性案例

　　1.〔2024〕滬0109民初6549號(hào)案確認(rèn)了合同中明確約定的權(quán)利義務(wù)符合售后回租型融資租賃的特征，兼具融資與融物的雙重功能屬性，從而確認(rèn)售后回租融資租賃合同的合法有效性。

　　2.在其他相關(guān)案例中，承租人將自有設(shè)備“售后回租”，但因租賃物未實(shí)際轉(zhuǎn)移占有，法院認(rèn)定構(gòu)成借貸關(guān)系。

　�。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)管理與違約責(zé)任案例

　　典型案例如〔2024〕陜0429民初698號(hào)。該案判決強(qiáng)調(diào)合同違約責(zé)任的嚴(yán)格執(zhí)行，確認(rèn)承租人未按合同約定支付租金構(gòu)成嚴(yán)重違約，出租人有權(quán)選擇合同約定的補(bǔ)救措施。

　�。ㄈ┤谫Y租賃車輛所有權(quán)歸屬案例

　　法院認(rèn)為：在承租人破產(chǎn)情境下，租賃物所有權(quán)人為出租人，出租人享有合法權(quán)利收回租賃物的權(quán)利，判決：融資租賃車輛不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，租賃企業(yè)成功取回車輛，但需補(bǔ)償承租人已付租金。

　�。ㄋ模┨摌�(gòu)租賃物騙貸案例

　　為騙取融資租賃企業(yè)資金，某企業(yè)偽造了設(shè)備采購合同；法院判決該融資租賃合同無效。

　�。ㄎ澹┳赓U物重復(fù)抵押糾紛案例

　　承租人將同一批設(shè)備抵押給銀行并租賃給融資企業(yè)，引發(fā)優(yōu)先受償權(quán)爭議。法院認(rèn)定：在融資租賃期間，租賃物的所有權(quán)歸出租人所有；承租人未經(jīng)許可擅自抵押租賃物，侵害了出租人的合法權(quán)益。

　�。┽t(yī)療設(shè)備租賃糾紛案例

　　在某醫(yī)療設(shè)備租賃糾紛案中，因醫(yī)療設(shè)備突發(fā)故障致使醫(yī)院（承租人）運(yùn)營遭受損失，承租人起訴要求減免租金。法院認(rèn)為：承租人不能以設(shè)備質(zhì)量問題或服務(wù)瑕疵為由直接拒付租金，判決：對(duì)減免租金的主張不予支持，但租金支付可視情況適當(dāng)延緩；另一方面，出租人應(yīng)承擔(dān)設(shè)備維修的責(zé)任。

　　五、行業(yè)展望

　　2025年，融資租賃行業(yè)分化加劇，轉(zhuǎn)型壓力凸顯；融資租賃企業(yè)亟須在錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中采取挖掘新的發(fā)展契機(jī)，積極應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)的附加值和專業(yè)化水平，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色租賃，拓展新技術(shù)領(lǐng)域等措施。

　　在法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)方面，融資租賃企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：

　　1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

　　融資租賃企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特征，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高負(fù)債端的穩(wěn)定性。

　　2.信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　為提高信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，融資租賃企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，包括客戶風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)及具體項(xiàng)目的商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等多維度評(píng)估。此外，融資租賃企業(yè)還應(yīng)完善內(nèi)部評(píng)級(jí)體系、加強(qiáng)貸后管理，以及實(shí)施項(xiàng)目考察及隨訪機(jī)制等。

　　3.合同風(fēng)險(xiǎn)管理

　　在涉及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的租賃業(yè)務(wù)中，合同條款需更加細(xì)致地約定租賃物的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬等內(nèi)容。

　　4.租賃物風(fēng)險(xiǎn)管理

　　融資租賃企業(yè)應(yīng)構(gòu)建基于租賃物的全生命周期管理體系，具體措施包括但不限于：建立租賃物登記與動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制，確保租賃物的安全性和合規(guī)性；根據(jù)實(shí)際情況建立租賃物評(píng)價(jià)制度，評(píng)價(jià)租賃物的技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)品穩(wěn)定性等。