摘要：

　　隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的占比不斷提升，將其納入融資租賃范疇有助于拓寬企業(yè)融資渠道、優(yōu)化資源配置，但同時也面臨估值難、權(quán)屬界定復(fù)雜等問題。通過完善評估體系、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、加強法律監(jiān)管等措施，能夠推動無形資產(chǎn)融資租賃的健康發(fā)展，為企業(yè)和金融市場注入新活力。

　　01、引言

　　在知識經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，以專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、商業(yè)秘密、數(shù)字資產(chǎn)等為代表的無形資產(chǎn)，逐漸成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，部分高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重已超過50%。傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)主要圍繞固定資產(chǎn)展開，而無形資產(chǎn)由于其無形性、價值不確定性等特點，長期未被充分納入融資租賃范疇。隨著企業(yè)融資需求的多元化和金融市場的不斷創(chuàng)新，探索無形資產(chǎn)在融資租賃中的運用，對于盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道、推動產(chǎn)業(yè)升級具有重要意義。

　　02、無形資產(chǎn)融資租賃的現(xiàn)狀分析

　　（一）市場發(fā)展概況

　　目前，無形資產(chǎn)融資租賃在全球范圍內(nèi)仍處于起步階段，但已有部分國家和地區(qū)進(jìn)行了積極嘗試。在美國，專利、版權(quán)、等無形資產(chǎn)可作為租賃標(biāo)的，通過特殊目的機構(gòu)（SPV）實現(xiàn)資產(chǎn)證券化融資；在歐洲，部分企業(yè)通過商標(biāo)權(quán)租賃獲取運營資金。在我國，金融創(chuàng)業(yè)利用無形資產(chǎn)融資支持企業(yè)發(fā)展已逐步推行，尤其在高精特新企業(yè)運用比較廣泛。近年來無形資產(chǎn)融資租賃也開始受到關(guān)注，在知識產(chǎn)權(quán)證券化領(lǐng)域取得一定進(jìn)展，如深圳、上海等地開展了專利、版權(quán)的資產(chǎn)證券化試點項目，但整體市場規(guī)模較小，業(yè)務(wù)模式尚不成熟。

　　（二）實踐案例分析

　　金融行業(yè)用無形資產(chǎn)作為抵押物貸款融資，為融資租賃提供了參考方向。例如，湖北鑫欖源油橄欖科技有限公司，自2015年在鄖陽區(qū)楊溪鋪鎮(zhèn)成立后發(fā)展迅猛，以“企業(yè)+基地+合作社+農(nóng)戶”模式，整合油橄欖種植、橄欖油產(chǎn)銷業(yè)務(wù)，推動十堰漢江沿岸30余鄉(xiāng)鎮(zhèn)種植超10萬畝油橄欖，鄖陽區(qū)就占6.2萬畝，成為當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村振興的“金鑰匙”。該企業(yè)擁有多項自主研發(fā)的專利技術(shù)，但因缺乏固定資產(chǎn)抵押物，難以獲得傳統(tǒng)銀行貸款。湖北銀行將專利技術(shù)未來的收益權(quán)作為抵押標(biāo)的，給該公司350萬知識產(chǎn)權(quán)貸款，同時給企業(yè)授信1000萬。通過對專利技術(shù)的市場前景、盈利能力進(jìn)行評估，確定租賃期限和租金支付方式，實現(xiàn)了企業(yè)、投資者的多方共贏。該公司2024年入選農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，同時榮獲省級專精特新、創(chuàng)新型企業(yè)及瞪羚企業(yè)等身份。該公司此外，部分影視公司通過將熱門IP的版權(quán)進(jìn)行融資租賃，解決拍攝資金短缺問題，也為無形資產(chǎn)融資租賃提供了實踐經(jīng)驗。

　　對于那些擁有數(shù)據(jù)資產(chǎn)但缺乏足夠有形資產(chǎn)的科創(chuàng)企業(yè)而言，若允許它們利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為質(zhì)押物獲得資金支持，助力企業(yè)實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值最大化。例如神州數(shù)碼打造“入表+融資”創(chuàng)新的范本。2024年6月下旬，神州數(shù)碼成功將“神州數(shù)碼金服云”數(shù)據(jù)產(chǎn)品作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，納入企業(yè)財務(wù)報表并獲得建設(shè)銀行深圳分行授信融資3000萬元，成為深圳市數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資的首個案例，也是全國首筆大中型數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資案例。數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資需要經(jīng)歷數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)登記、入表、質(zhì)押、評估等環(huán)節(jié)。如何實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，讓數(shù)據(jù)變?yōu)檎嬲钠髽I(yè)資產(chǎn)，是行業(yè)關(guān)注的熱門話題。神州數(shù)碼或為企業(yè)探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的新路徑提供范本。

　　03、無形資產(chǎn)融資租賃的可行性與價值

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　　1.法律基礎(chǔ)：我國《民法典》《專利法》《商標(biāo)法》等法律法規(guī)對無形資產(chǎn)的權(quán)屬、流轉(zhuǎn)等作出了明確規(guī)定，為無形資產(chǎn)融資租賃提供了法律依據(jù)。同時，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等相關(guān)政策的出臺，也為無形資產(chǎn)融資創(chuàng)造了有利條件。

　　2.技術(shù)支持：隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的發(fā)展，無形資產(chǎn)的評估、監(jiān)測和風(fēng)險管理能力得到顯著提升。通過構(gòu)建大數(shù)據(jù)模型，可對無形資產(chǎn)的市場價值、使用情況、收益潛力進(jìn)行動態(tài)分析，降低估值風(fēng)險。

　　3.市場需求：眾多輕資產(chǎn)型企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)、文化創(chuàng)意企業(yè)，對無形資產(chǎn)融資需求強烈。將無形資產(chǎn)納入融資租賃范疇，能夠有效滿足這類企業(yè)的資金需求，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　（二）潛在價值

　　1.對企業(yè)的價值：幫助企業(yè)盤活無形資產(chǎn)，將“沉睡”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，緩解資金壓力；優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升企業(yè)再融資能力；推動企業(yè)加大研發(fā)投入，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

　　2.對融資租賃行業(yè)的價值：拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富租賃標(biāo)的，開辟新的利潤增長點；優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低對傳統(tǒng)固定資產(chǎn)租賃的依賴，分散經(jīng)營風(fēng)險；提升行業(yè)專業(yè)化水平，推動融資租賃業(yè)務(wù)向高端化、精細(xì)化方向發(fā)展。

　　3.對社會經(jīng)濟(jì)的價值：促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的流通和轉(zhuǎn)化，提高資源配置效率；支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點；推動知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和運用，營造良好的創(chuàng)新環(huán)境。

　　04、無形資產(chǎn)融資租賃面臨的挑戰(zhàn)

　　（一）估值難度大

　　無形資產(chǎn)價值受技術(shù)更新、市場需求、競爭環(huán)境等多種因素影響，具有較強的不確定性。目前，我國缺乏統(tǒng)一、權(quán)威的無形資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)和方法，不同評估機構(gòu)對同一無形資產(chǎn)的估值可能存在較大差異，導(dǎo)致融資租賃雙方難以達(dá)成共識，增加了交易成本和風(fēng)險。

　�。ǘ�(quán)屬界定復(fù)雜

　　部分無形資產(chǎn)存在權(quán)屬不清、權(quán)利糾紛等問題。例如，專利技術(shù)可能存在共有權(quán)人，商標(biāo)權(quán)可能涉及許可使用等情況，一旦權(quán)屬界定不清晰，將影響融資租賃交易的合法性和安全性，甚至引發(fā)法律糾紛。

　�。ㄈ╋L(fēng)險管控困難

　　無形資產(chǎn)的價值實現(xiàn)依賴于企業(yè)的經(jīng)營管理和市場環(huán)境，一旦企業(yè)經(jīng)營不善或市場發(fā)生變化，無形資產(chǎn)的價值可能大幅縮水。此外，無形資產(chǎn)的處置難度較大，缺乏成熟的交易市場，當(dāng)承租人違約時，融資租賃公司難以通過處置租賃物收回資金，面臨較高的信用風(fēng)險和處置風(fēng)險。

　�。ㄋ模┓膳c監(jiān)管不完善

　　雖然我國現(xiàn)有法律法規(guī)對無形資產(chǎn)的權(quán)屬和流轉(zhuǎn)有一定規(guī)定，但針對無形資產(chǎn)融資租賃的專項法規(guī)和監(jiān)管細(xì)則尚不完善。在租賃登記、稅收政策、糾紛解決等方面存在諸多空白，制約了無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)的規(guī)范化發(fā)展。

　　05、優(yōu)化無形資產(chǎn)融資租賃的策略建議

　　（一）完善評估體系

　　1.建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)：由政府部門或行業(yè)協(xié)會牽頭，制定無形資產(chǎn)評估的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和操作指南，明確評估方法、參數(shù)選取、報告格式等內(nèi)容，提高評估結(jié)果的科學(xué)性和公信力。

　　2.創(chuàng)新評估方法：引入大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，開發(fā)適用于無形資產(chǎn)的動態(tài)評估模型，結(jié)合市場數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營情況，實時更新無形資產(chǎn)價值，降低估值誤差。

　�。ǘ┟鞔_權(quán)屬界定

　　1.加強登記管理：完善無形資產(chǎn)登記制度，建立全國統(tǒng)一的無形資產(chǎn)登記平臺，實現(xiàn)權(quán)屬信息的公開、透明和可追溯，便于融資租賃雙方查詢和確認(rèn)。

　　2.規(guī)范交易流程：在交易前，要求承租人提供無形資產(chǎn)權(quán)屬證明、無權(quán)利糾紛承諾等文件，并進(jìn)行法律盡職調(diào)查；在租賃合同中明確約定權(quán)屬糾紛的處理方式，保障交易安全。

　�。ㄈ⿵娀L(fēng)險管控

　　1.完善風(fēng)控體系：融資租賃公司應(yīng)建立針對無形資產(chǎn)的風(fēng)險評估模型，從技術(shù)可行性、市場前景、法律合規(guī)性等多個維度對租賃項目進(jìn)行全面評估；加強對承租人經(jīng)營狀況的動態(tài)監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并采取應(yīng)對措施。

　　2.創(chuàng)新風(fēng)險分散機制：引入保險、擔(dān)保等機構(gòu)，開發(fā)無形資產(chǎn)融資租賃保險產(chǎn)品和擔(dān)保服務(wù)，分散信用風(fēng)險；探索無形資產(chǎn)證券化等方式，拓寬融資渠道，降低資金風(fēng)險。

　�。ㄋ模┙∪膳c監(jiān)管

　　1.完善法律法規(guī)：制定專門的無形資產(chǎn)融資租賃管理辦法，明確租賃雙方的權(quán)利義務(wù)、交易流程、稅收政策等內(nèi)容，填補法律空白；修訂相關(guān)法律法規(guī)，為無形資產(chǎn)融資租賃提供更有力的法律支持。

　　2.加強監(jiān)管協(xié)調(diào)：建立跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，明確金融監(jiān)管、知識產(chǎn)權(quán)管理等部門的職責(zé)分工，加強信息共享和協(xié)同監(jiān)管，防范金融風(fēng)險，促進(jìn)無形資產(chǎn)融資租賃市場健康發(fā)展。

　　06、結(jié)論

　　無形資產(chǎn)在融資租賃中的運用是金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢，具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的市場潛力。盡管目前面臨估值難、權(quán)屬界定復(fù)雜、風(fēng)險管控困難等挑戰(zhàn)，但通過完善評估體系、明確權(quán)屬界定、強化風(fēng)險管控、健全法律與監(jiān)管等措施，能夠有效解決現(xiàn)存問題，推動無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)的規(guī)范化、規(guī)�；l(fā)展。未來，隨著相關(guān)政策的完善和市場環(huán)境的優(yōu)化，無形資產(chǎn)融資租賃將成為企業(yè)融資的重要渠道，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動力。