金融租賃公司長期融資融物屬性與航運(yùn)業(yè)的資本密集型、運(yùn)營周期長等特征天然契合，通過靈活的風(fēng)險管理機(jī)制和資產(chǎn)全生命周期管理能力，可以有效支撐航運(yùn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在滬金融租賃公司發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)與資源整合功能，顯著促進(jìn)了航運(yùn)裝備技術(shù)升級、國產(chǎn)高端制造突破、綠色低碳轉(zhuǎn)型。為推進(jìn)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)，金融租賃行業(yè)需要深度融入航運(yùn)金融生態(tài)，強(qiáng)化高端航運(yùn)服務(wù)功能，為航運(yùn)中心建設(shè)提供更多實(shí)踐及啟示。

　　金融租賃服務(wù)航運(yùn)業(yè)的上海實(shí)踐

　　金融租賃行業(yè)順應(yīng)國際航運(yùn)船舶資產(chǎn)高價值化的趨勢，在航運(yùn)金融生態(tài)中扮演著至關(guān)重要的角色，越來越成為航運(yùn)企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低運(yùn)營風(fēng)險、推動技術(shù)升級的重要工具。為此，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局（以下簡稱上海金融監(jiān)管局）認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，按照國家金融監(jiān)督管理總局的工作要求，引導(dǎo)在滬金融租賃公司聚焦航運(yùn)產(chǎn)業(yè)，加大資源投入，提升服務(wù)水平，不斷擴(kuò)大影響力，支持高端航運(yùn)服務(wù)業(yè)發(fā)展，取得了積極成效。

　　拓展航運(yùn)租賃規(guī)模，加深全球市場滲透

　　一是機(jī)船類租賃資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容。在滬金融租賃公司航運(yùn)租賃資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過5000億元，位居全國金融租賃業(yè)之首，實(shí)現(xiàn)了主流機(jī)型和船型的全覆蓋。二是全球化資源配置能力大幅提升。在滬金融租賃公司與全球主要航空航運(yùn)企業(yè)加強(qiáng)合作，機(jī)船租賃資產(chǎn)中境外資產(chǎn)占比近50%，其中，交銀金租已成為全球第一大“金融船東”。三是深度融入航運(yùn)生態(tài)。與船級社、船管公司、保險公司、律所、市場研究機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)交流，在進(jìn)博會上共同成立航運(yùn)租賃創(chuàng)新聯(lián)盟，促進(jìn)金融服務(wù)與船舶設(shè)計、制造、入級、登記、運(yùn)營、咨詢等要素的協(xié)同。

　　助推航運(yùn)業(yè)升級，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈韌性

　　一是國產(chǎn)船舶訂單“穩(wěn)定器”作用凸顯。在滬金融租賃公司為國內(nèi)造船企業(yè)提供“訂單到交付”的閉環(huán)融資，搭建起造船企業(yè)與境內(nèi)外航運(yùn)企業(yè)之間的堅實(shí)橋梁。2024年，在滬金融租賃公司向境內(nèi)船廠下單金額約380億元，同比增長90%，成為穩(wěn)定中國船廠新接訂單的堅實(shí)保障，有力推動了國內(nèi)船廠從全球航運(yùn)市場獲得更多的高附加值船型訂單。二是促進(jìn)國產(chǎn)飛機(jī)工業(yè)發(fā)展壯大。在滬金融租賃公司與中國商飛建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，為國產(chǎn)大飛機(jī)的商業(yè)化運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)大動力，有力推動了我國航空工業(yè)的自主可控與高質(zhì)量發(fā)展。招銀金租向中國東航交付了金融租賃行業(yè)首架C919飛機(jī)。截至2024年末，在滬金融租賃公司手持C919、C909訂單分別達(dá)到202架、73架。三是延伸航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。積極開展高附加值集裝箱、大型海工平臺、港口設(shè)備、物流設(shè)備等租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的廣度與深度，幫助航運(yùn)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)裝備升級與技術(shù)進(jìn)步，提升我國航運(yùn)產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的競爭力和安全性。

　　創(chuàng)新綠色金融，驅(qū)動數(shù)字化轉(zhuǎn)型

　　在綠色金融方面，在滬金融租賃公司將綠色租賃作為戰(zhàn)略規(guī)劃的重要方向，優(yōu)先為LNG船、新能源動力船等綠色船舶提供融資，2024年投放的租賃規(guī)模達(dá)到389億元，占船舶項目新增投放比重的43%。推出行業(yè)首筆“與可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)掛鉤的船舶融資租賃”，發(fā)行非銀機(jī)構(gòu)首單符合中歐《共同分類目錄》標(biāo)準(zhǔn)的境外綠色債券。目前，在滬金融租賃公司綠色船舶租賃資產(chǎn)余額已超千億元。

　　在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，開展航運(yùn)業(yè)務(wù)的金融租賃公司完成機(jī)船業(yè)務(wù)智能化監(jiān)測系統(tǒng)本地部署，建立了航空航運(yùn)風(fēng)險管理平臺，運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)和AI等技術(shù)動態(tài)實(shí)時掌握租賃物運(yùn)行信息，實(shí)現(xiàn)了機(jī)船信息數(shù)字化管理和連續(xù)性跟蹤。

　　金融租賃支持上海國際航運(yùn)中心建設(shè)面臨的挑戰(zhàn)

　　金融租賃與航運(yùn)系統(tǒng)其他主體之間的協(xié)同不夠

　　國際航運(yùn)中心的重要特征是各類航運(yùn)要素的高度集聚與協(xié)同，形成高效的平臺樞紐功能。航運(yùn)業(yè)具有投資規(guī)模大、回收周期長的特點(diǎn)，且產(chǎn)業(yè)生態(tài)復(fù)雜、國際化程度高、風(fēng)險管理需求多元，需要一個全面且高度協(xié)同的航運(yùn)服務(wù)生態(tài)作為支撐。航運(yùn)中心應(yīng)將航運(yùn)業(yè)、金融業(yè)、配套服務(wù)業(yè)三個子系統(tǒng)有機(jī)結(jié)合，圍繞船舶投融資、運(yùn)營、交易及風(fēng)險管理構(gòu)建多層次金融服務(wù)體系，形成涵蓋融資、保險、資產(chǎn)管理、衍生品交易等多元協(xié)同服務(wù)生態(tài)。例如，挪威首都奧斯陸已非世界主要港口之一，但憑借全球頂尖的船舶經(jīng)紀(jì)公司、海事律師事務(wù)所和各類航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)，為全球航運(yùn)企業(yè)提供全周期的“一站式”金融服務(wù)，仍在全球航運(yùn)業(yè)中占據(jù)著重要地位。與之相比，上海的航運(yùn)生態(tài)協(xié)同仍存在不足，金融租賃與保險公司、船舶經(jīng)紀(jì)公司、資產(chǎn)管理公司等主體間的深度互動較少，制約了二手船舶租賃、船舶資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、航運(yùn)保險、船舶拆解處置與回收等市場的發(fā)展。

　　金融租賃相關(guān)的航運(yùn)政策有待改善

　　我國航運(yùn)政策涉及多部門，政策資源分散且與國際領(lǐng)先水平存在一定差距，制約了金融租賃功能的發(fā)揮，具體表現(xiàn)在以下幾個方面。一是稅收政策有待優(yōu)化。新加坡的海事激勵計劃（Maritime Sector Incentive，MSI）對符合條件的船東（包括船舶租賃公司）的業(yè)務(wù)收入免稅或基于船舶凈噸位計稅；愛爾蘭都柏林對飛機(jī)租賃項目公司（SPV）適用12.5%的所得稅率，并允許加速折舊和項目公司合并納稅（同一租賃公司下設(shè)的項目公司可以用虧損公司的虧損抵扣盈利公司的利潤）。相比之下，我國租賃企業(yè)同類業(yè)務(wù)稅負(fù)明顯偏高，超過上述國家1倍以上。二是司法仲裁的國際化水平有待提高。比如，我國《仲裁法》要求仲裁協(xié)議中必須寫明選定的仲裁機(jī)構(gòu)名稱，否則仲裁協(xié)議無效，這與國際通行的“仲裁地原則”存在差異，且我國原則上僅承認(rèn)機(jī)構(gòu)仲裁，臨時仲裁缺乏法律支持，可能降低國際承租人選擇中國仲裁的意愿。同時，我國《海商法》未明確規(guī)定船舶抵押權(quán)與租賃權(quán)的優(yōu)先順位及沖突解決規(guī)則，導(dǎo)致船舶租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中可能因權(quán)利對抗關(guān)系不明而引發(fā)法律風(fēng)險，尤其在租賃未登記或跨境交易場景下更為突出。三是相關(guān)金融政策沒有惠及金融租賃。比如，相關(guān)碳減排支持工具和部分地方性綠色金融政策均未將金融租賃公司納入支持范圍，導(dǎo)致其在綠色航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)中無法獲取優(yōu)惠的融資成本，尤其影響大型船舶項目融資的競爭力。

　　國際航運(yùn)租賃市場風(fēng)險正在加劇

　　航運(yùn)市場具有顯著的周期性，全球經(jīng)濟(jì)承壓、地緣政治沖突頻發(fā)等因素進(jìn)一步放大運(yùn)價波動，航運(yùn)投資預(yù)期大幅起落，航運(yùn)供應(yīng)鏈與運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)面臨結(jié)構(gòu)性重塑。在此背景下，金融租賃公司面臨較大挑戰(zhàn)。一是需求反轉(zhuǎn)趨勢顯現(xiàn)。雖然手持造船訂單仍較充足，但是受全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長不確定性增加的影響，船價在2024年年中攀升至歷史高點(diǎn)后開始下落，國際主要區(qū)域海運(yùn)運(yùn)費(fèi)也呈現(xiàn)回落態(tài)勢，航運(yùn)市場投資信心出現(xiàn)拐點(diǎn)。美國相關(guān)政策致使部分境外航運(yùn)企業(yè)更換中資租賃公司（名義船東），國際同業(yè)競爭加劇。二是租賃資產(chǎn)風(fēng)險防控壓力增大。船舶資產(chǎn)市場價值周期性波動放大，資產(chǎn)定價和管理難度增加，尤其是老舊船舶資產(chǎn)減值壓力會加速傳導(dǎo)給“金融船東”。地緣政治沖突可能會導(dǎo)致部分船舶租賃收入凍結(jié)，資產(chǎn)因制裁被扣押的潛在風(fēng)險上升。

　　金融租賃公司自身能力有短板

　　一是專業(yè)人才不足。一些新進(jìn)入航運(yùn)領(lǐng)域的金融租賃公司缺乏具有船舶運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)人員，往往以類信貸方式開展船舶租賃業(yè)務(wù)，這不僅限制了業(yè)務(wù)的深度和廣度，也增加了潛在風(fēng)險。二是多元化融資能力不足。金融租賃公司的融資主要依賴銀行借款，且借款平均期限較短，大多不超過一年。資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配的問題較為普遍，增加了公司的流動性風(fēng)險和再融資壓力。三是新型航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)能力不足。隨著國際航運(yùn)業(yè)加速向去碳化轉(zhuǎn)型，航運(yùn)業(yè)碳排放問題日益受到關(guān)注。航運(yùn)業(yè)碳排放量占全球碳排放量的3%，國際海事組織已提出2025年達(dá)到凈零排放的目標(biāo)。盡管金融租賃公司已在綠色船舶租賃業(yè)務(wù)中有所布局，但要全面應(yīng)對航運(yùn)市場低碳轉(zhuǎn)型，仍存在資本與技術(shù)儲備不夠等問題。

　　發(fā)展金融租賃驅(qū)動上海國際航運(yùn)中心能級躍升

　　一是深化協(xié)同合作機(jī)制，共建航運(yùn)金融生態(tài)圈。金融租賃公司應(yīng)主動成為航運(yùn)金融生態(tài)的連接紐帶和整合者，與相關(guān)行業(yè)頭部公司共同牽頭推進(jìn)建立“制造—科技—金融—貿(mào)易—服務(wù)”一體化的航運(yùn)平臺，吸引航運(yùn)經(jīng)紀(jì)、咨詢、代理、法律等境內(nèi)外服務(wù)中介積極參與。支持金融租賃公司與銀行、資本市場、資產(chǎn)管理公司等融資主體形成互補(bǔ)，支持金融租賃業(yè)與航運(yùn)保險業(yè)緊密聯(lián)動，在風(fēng)險緩釋、融資增強(qiáng)、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域深度合作，共同構(gòu)建主體豐富、穩(wěn)定共生的航運(yùn)金融生態(tài)。

　　二是完善政策支持體系，營造良好發(fā)展環(huán)境。參照新加坡、愛爾蘭等國的經(jīng)驗(yàn)，精準(zhǔn)實(shí)施差異化稅收政策，縮減我國與主要競爭對手之間的國際稅負(fù)差距。參照國際通行做法，優(yōu)化仲裁地規(guī)則，探索臨時仲裁等簡易形式，增強(qiáng)國際航運(yùn)參與主體選擇我國仲裁的信心。明確船舶抵押權(quán)與租賃權(quán)的法律關(guān)系，出臺相關(guān)司法解釋，提高航運(yùn)融資爭議解決效率。擴(kuò)大相關(guān)金融政策適用范圍，將金融租賃公司綠色航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)納入相關(guān)碳減排貨幣政策工具和地方性綠色金融政策支持范圍，降低融資成本。

　　三是有效應(yīng)對市場風(fēng)險，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。加強(qiáng)境外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，建立境外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警平臺，跟蹤分析國際政治經(jīng)濟(jì)形勢變化對業(yè)務(wù)的影響，合理配置租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極使用風(fēng)險管理工具對沖風(fēng)險。健全境外業(yè)務(wù)風(fēng)險評估制度和程序，定期開展風(fēng)險排查。強(qiáng)化逆周期監(jiān)管，建立航運(yùn)周期監(jiān)測指標(biāo)體系。

　　四是加強(qiáng)專業(yè)能力建設(shè)，提高核心競爭力。培育壯大專業(yè)人才團(tuán)隊，吸引匯聚一批了解裝備特性、理解行業(yè)規(guī)律、熟悉國際市場的復(fù)合型人才，不斷提升市場開拓能力、資產(chǎn)定價能力、風(fēng)險管理能力和資產(chǎn)處置能力。豐富融資工具，鼓勵有條件的金融租賃公司與航運(yùn)基金、海事信托計劃、政策性銀行共同創(chuàng)新合作方式，吸引險資等中長期資金來源。探索研究金融租賃公司與航運(yùn)企業(yè)、船管公司合資設(shè)立項目公司（SPV），建立行業(yè)低谷期風(fēng)險共擔(dān)和繁榮期紅利共享機(jī)制，平衡收益和風(fēng)險的周期。引導(dǎo)金融租賃公司加大資本與技術(shù)儲備，實(shí)現(xiàn)全面低碳轉(zhuǎn)型，逐步形成綠色船舶租賃的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。