融資租賃作為靈活便捷、極具創(chuàng)新活力的金融工具，資金融通雙方對(duì)新型租賃物的探索具有天然的內(nèi)生動(dòng)力和制度期待。在數(shù)字技術(shù)深度滲透經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的當(dāng)下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為對(duì)企業(yè)發(fā)展愈發(fā)重要的生產(chǎn)要素。

　　近年來(lái)隨著《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《數(shù)據(jù)二十條》）等文件的密集發(fā)布，多地?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)融資實(shí)踐取得了顯著進(jìn)展，加快了數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的培育進(jìn)程。2024年《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》開(kāi)始實(shí)施，明確企業(yè)數(shù)據(jù)資源可按無(wú)形資產(chǎn)記入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，其為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃實(shí)踐提供了可能性。

　　本文將在我國(guó)現(xiàn)有對(duì)融資租賃物的法律規(guī)制基礎(chǔ)上，對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物所面臨的困境以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑展開(kāi)討論，以期推動(dòng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)釋放潛能、促進(jìn)融資租賃行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　1、我國(guó)現(xiàn)有法律對(duì)融資租賃物的規(guī)制

　　我國(guó)融資租賃行業(yè)前期由原銀保監(jiān)會(huì)、商務(wù)部分頭監(jiān)管，現(xiàn)在則由金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)一監(jiān)管，期間對(duì)融資租賃物的相關(guān)規(guī)定較為分散，未能形成統(tǒng)一的規(guī)則體系。

　　2013年發(fā)布的《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定租賃物需“權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)”。2014年發(fā)布的《金融租賃公司管理辦法》（2024年廢止）明確了除非另有規(guī)定，融資租賃物須為固定資產(chǎn)。2018年國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)原銀保監(jiān)會(huì)“統(tǒng)一監(jiān)管”，2020年原銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《2020年暫行辦法》”），在原有規(guī)定基礎(chǔ)上明確了適格融資租賃物為“權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益”的“固定資產(chǎn)（另有規(guī)定的除外）”，且不存在“已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭(zhēng)議、已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押或所有權(quán)存在瑕疵”的情形。同年頒布的《中華人民共和國(guó)民法典》和修正的《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》均未涉及對(duì)融資租賃物的具體界定，有意將租賃物范圍留給行業(yè)監(jiān)管部門(mén)以采取相對(duì)靈活的管理。2022年原銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》、2023年國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)和和合規(guī)管理的通知》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)適格租賃物應(yīng)當(dāng)“權(quán)屬清晰、特定化、可處置、具備經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”且“非公益性、非低值易耗品和消費(fèi)品（不含乘用車(chē)）”。

　　2024年國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布修訂后的《金融租賃公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《2024年新辦法》”），將租賃物范圍由被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界詬病已久的“固定資產(chǎn)”明確調(diào)整為“設(shè)備資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)”，同時(shí)設(shè)置“國(guó)家金融監(jiān)督管理總局認(rèn)可的其他資產(chǎn)”這一兜底條款來(lái)給其他類(lèi)型租賃物留下適用空間。《2024年新辦法》沿襲了既有的相關(guān)規(guī)定，明確適格的租賃物應(yīng)確保“權(quán)屬清晰、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”、“非低值易耗品和消費(fèi)品（不含乘用車(chē)）”，同時(shí)金租公司不得接受已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭(zhēng)議或已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押的財(cái)產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財(cái)產(chǎn)作為租賃物。

　　可以看到，我國(guó)現(xiàn)有規(guī)定對(duì)融資租賃物的規(guī)制，本質(zhì)在于租賃物須達(dá)到“融物”的基本功能，以讓各種租賃形式符合融資加融物的根本屬性，而非看租賃物是否“有形”或“無(wú)形”。租賃物只要能夠確�！皺�(quán)屬清晰、真實(shí)存在、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”，且非“公益性財(cái)產(chǎn)、低值易耗品”等不宜作為租賃物的財(cái)產(chǎn)，便符合我國(guó)現(xiàn)有法律規(guī)定對(duì)適格融資租賃物的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物面臨的困境

　　根據(jù)《數(shù)據(jù)安全法》、《數(shù)據(jù)領(lǐng)域常用名詞解釋?zhuān)ǖ谝慌贰ⅰ稊?shù)據(jù)資產(chǎn)管理實(shí)踐指南（7.0版）》中的定義，數(shù)據(jù)資產(chǎn)（Data Asset）是指由特定主體合法擁有或控制的，并可進(jìn)行貨幣計(jì)量、應(yīng)用與交易，且能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的以電子或者其他方式記錄的數(shù)據(jù)資源。數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有可復(fù)制性、非消耗性的自然屬性，被電子或者其他方式進(jìn)行記錄，其中企業(yè)等主體合法擁有或控制的私益數(shù)據(jù)資產(chǎn)，符合適格融資租賃物“真實(shí)存在”且“非公益性財(cái)產(chǎn)、非低值易耗品”的要求。但在判斷數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否符合適格租賃物“權(quán)屬清晰、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，則會(huì)面臨數(shù)據(jù)資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一的登記制度以及準(zhǔn)確的估值標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)無(wú)法清晰確權(quán)和特定化、資產(chǎn)處置和流通受阻、經(jīng)濟(jì)價(jià)值難以準(zhǔn)確評(píng)估的現(xiàn)實(shí)困境。

　　一方面，我國(guó)當(dāng)前尚未建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，數(shù)據(jù)資產(chǎn)無(wú)法清晰確權(quán)、無(wú)法特定可識(shí)別，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的處置和流通受阻。若數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物，適格租賃物“權(quán)屬清晰”的標(biāo)準(zhǔn)要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)利歸屬和權(quán)利內(nèi)容清晰無(wú)爭(zhēng)議，權(quán)利主體和權(quán)利邊界明晰；而適格租賃物“特定化”的標(biāo)準(zhǔn)則要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)無(wú)論是作為權(quán)利客體的標(biāo)的物，還是作為權(quán)利本體的權(quán)屬類(lèi)型，都必須具體可識(shí)別，可與其他數(shù)據(jù)資產(chǎn)相區(qū)分不重疊。前者需要通過(guò)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度來(lái)將權(quán)利歸屬和權(quán)利內(nèi)容予以確認(rèn)和公示，而后者除了借助特定的技術(shù)手段以保證數(shù)據(jù)資產(chǎn)不重疊外，還需要通過(guò)數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度以具體準(zhǔn)確描述標(biāo)的物或權(quán)屬類(lèi)型。此外，適格租賃物“可處置”的標(biāo)準(zhǔn)要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)必須具備可流通性，然而數(shù)據(jù)資產(chǎn)的無(wú)形性、可復(fù)制性讓其無(wú)法通過(guò)占有的方式實(shí)現(xiàn)權(quán)屬變動(dòng)的排他性效力，這意味著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的處置流通必須借助統(tǒng)一的登記制度來(lái)實(shí)現(xiàn)或公示。實(shí)踐中，我國(guó)各區(qū)域均有在探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)的登記方式，主要分為兩類(lèi)：一類(lèi)是將具有智力成果屬性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，由知識(shí)產(chǎn)權(quán)局負(fù)責(zé)登記并發(fā)放知識(shí)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，如2024年江蘇省印發(fā)的《江蘇省數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記管理辦法（試行）》文件中便采取此方式；另一類(lèi)則是由各個(gè)地方的數(shù)據(jù)交易所或數(shù)據(jù)中心等機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)頒發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記證書(shū)，如西部數(shù)據(jù)交易中心、上海數(shù)據(jù)交易所、貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所等。然而當(dāng)前已有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式互聯(lián)互通互認(rèn)性較差，登記標(biāo)準(zhǔn)和審查標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范，缺乏全國(guó)統(tǒng)一的公示平臺(tái)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)清晰確權(quán)和特定可識(shí)別，也無(wú)益于數(shù)據(jù)資產(chǎn)在要素市場(chǎng)的處置流通，可見(jiàn)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度亟需建立。

　　另一方面，我國(guó)當(dāng)前欠缺準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值難以得到準(zhǔn)確評(píng)估，數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃交易開(kāi)展受阻。適格租賃物需“具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”，這要求作為租賃物的數(shù)據(jù)資產(chǎn)必須實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的貨幣化計(jì)量，能夠投入到承租人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中并產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。在數(shù)字技術(shù)迅速發(fā)展的當(dāng)下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)落地場(chǎng)景愈發(fā)多元化，其在企業(yè)制定市場(chǎng)策略、優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)、拓展市場(chǎng)渠道等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益得以提高自不待言。但由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有區(qū)別于傳統(tǒng)資產(chǎn)的特性，使其價(jià)值評(píng)估面臨多種不確定性挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置的核心基礎(chǔ)，價(jià)值評(píng)估是數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資創(chuàng)新的底層邏輯。然而數(shù)據(jù)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)用場(chǎng)景、交易市場(chǎng)高度依賴(lài)，不同的商業(yè)模式、市場(chǎng)關(guān)系等因素會(huì)直接影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)量，同時(shí)當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場(chǎng)構(gòu)建并不成熟、可供參考的交易案例欠缺，加劇了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的不確定性。雖然2023年國(guó)家資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布了綱領(lǐng)性文件《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值提供了基本方法，但我國(guó)當(dāng)前仍然欠缺準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，難以應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估面臨的不確定性挑戰(zhàn)，不利于數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃交易的順利開(kāi)展。

　　3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑探索

　　我國(guó)應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式。在登記平臺(tái)方面，應(yīng)當(dāng)搭建全國(guó)一體化數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記平臺(tái)，由統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)進(jìn)行平臺(tái)維護(hù)和登記監(jiān)管，至于當(dāng)前在地方平臺(tái)已登記的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)做好互聯(lián)互通互認(rèn)工作。在登記規(guī)范方面，應(yīng)當(dāng)出臺(tái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記條例，規(guī)定登記基本原則、登記客體、登記類(lèi)型、登記流程等，指導(dǎo)登記機(jī)構(gòu)做好產(chǎn)權(quán)登記、信息共享、權(quán)益保護(hù)工作。在登記類(lèi)型方面，參照已有的物權(quán)登記制度明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)首次登記、許可登記、轉(zhuǎn)讓登記、異議登記等各類(lèi)型登記要求。在登記標(biāo)的物方面，應(yīng)清晰準(zhǔn)確登記數(shù)據(jù)資產(chǎn)的品類(lèi)和具體內(nèi)容。在登記權(quán)利類(lèi)型方面，可以采取《數(shù)據(jù)二十條》的“三權(quán)分置”路徑，參照“物權(quán)法定原則”將數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)利類(lèi)型分為持有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)，并規(guī)范相關(guān)權(quán)利內(nèi)容。在登記層次方面，應(yīng)當(dāng)區(qū)分?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)登記和交易登記，登記業(yè)務(wù)可以涵蓋融資租賃在內(nèi)的多種融資交易樣態(tài)。在登記審查標(biāo)準(zhǔn)方面，綜合考慮登記成本和效率因素，宜采用形式審查標(biāo)準(zhǔn)，依托第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查。在登記效力方面，宜采用登記生效主義，未經(jīng)登記不發(fā)生數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)利變動(dòng)效果，以更好地規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)和交易。通過(guò)建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式，數(shù)據(jù)資產(chǎn)將能夠滿(mǎn)足“權(quán)屬清晰、特定化、可處置”的適格租賃物要求。

　　同時(shí)，我國(guó)應(yīng)當(dāng)確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，細(xì)化估值的具體方法準(zhǔn)則。一是構(gòu)建分層評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)體系，根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)類(lèi)別的不同制定差異化估值準(zhǔn)則，同時(shí)建立動(dòng)態(tài)價(jià)值調(diào)整機(jī)制，通過(guò)技術(shù)迭代預(yù)警系統(tǒng)適時(shí)進(jìn)行重估。二是構(gòu)建評(píng)估參數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)，開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估平臺(tái)和多維度評(píng)估模型，通過(guò)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)量、應(yīng)用場(chǎng)景、交易市場(chǎng)等因素綜合評(píng)估。三是培育專(zhuān)業(yè)評(píng)估服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)集群合作，明確估值具體細(xì)節(jié)。通過(guò)確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，細(xì)化估值的具體方法準(zhǔn)則，數(shù)據(jù)資產(chǎn)將能夠滿(mǎn)足“具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠產(chǎn)生使用收益”的適格租賃物前提要求。

　　4、結(jié)語(yǔ)

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)的正式“入表”為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃實(shí)踐提供了可能性。通過(guò)梳理我國(guó)現(xiàn)有對(duì)融資租賃物的法律規(guī)制，可以明晰融資租賃物的適格性判斷標(biāo)準(zhǔn)。由于當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一的登記制度以及準(zhǔn)確的估值標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物會(huì)面臨無(wú)法清晰確權(quán)和特定化、資產(chǎn)處置和流通受阻、經(jīng)濟(jì)價(jià)值難以準(zhǔn)確評(píng)估的現(xiàn)實(shí)困境�；诖�，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度、確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，能夠有效構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑。隨著數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的不斷發(fā)展和配套制度不斷完善，相信數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃模式能夠得到進(jìn)一步實(shí)踐，以釋放更多市場(chǎng)潛能，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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