近日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》（以下簡稱《通知》），優(yōu)化汽車貸款最高發(fā)放比例，使“0首付”汽車分期成為了可能�；诖耍簧倨嚱鹑诠�、商業(yè)銀行紛紛推出“0首付”分期產(chǎn)品。

　　在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)營報》記者，《通知》發(fā)布后，多家金融機構(gòu)跟進(jìn)，旨在進(jìn)一步激發(fā)消費者的汽車消費需求。與此同時，產(chǎn)品價格優(yōu)勢也能使機構(gòu)在汽車金融領(lǐng)域獲得更大的競爭力。

　　記者也注意到，在《通知》發(fā)布前，部分融資租賃公司也有類似的“0首付”或超低首付汽車金融產(chǎn)品。因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，“0首付”汽車分期的出現(xiàn)勢必對相關(guān)融資租賃公司產(chǎn)生擠壓。在白熱化的競爭中，銀行有著天然的價格優(yōu)勢，而汽車金融、融資租賃公司必須依托自身的車源優(yōu)勢、汽車渠道優(yōu)勢等進(jìn)行差異化競爭。

　　考驗風(fēng)控能力

　　在此前的監(jiān)管政策下，自用傳統(tǒng)動力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例分別為80%、85%。此次《通知》則明確，金融機構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，根據(jù)借款人信用狀況、還款能力等自主確定自用傳統(tǒng)動力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例，貸款最高發(fā)放比例可以達(dá)到100%。

　　與此同時，兩部門也鼓勵金融機構(gòu)結(jié)合新車、二手車、汽車以舊換新等細(xì)分場景，加強金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，適當(dāng)減免汽車以舊換新過程中提前結(jié)清貸款產(chǎn)生的違約金，更好地支持合理汽車消費需求。

　　《通知》發(fā)布后，多家汽車金融公司首先響應(yīng)，并推出“0首付”產(chǎn)品。比如，中國一汽集團通過官網(wǎng)近日發(fā)布消息稱，為更好地支持集團主業(yè)，創(chuàng)新用足金融工具，促進(jìn)汽車消費，一汽汽車金融全面調(diào)整汽車貸款首付比例，推出“0首付”金融產(chǎn)品。東風(fēng)汽車金融也分別推出了5 年“0首付”超長融、50%首付起兩年零息等產(chǎn)品。

　　近日，多家商業(yè)銀行也開始跟進(jìn)。如特斯拉在4月24日發(fā)布針于Model 3、Model Y兩款車型的“0首付”購車方案，根據(jù)官方信息，該方案的合作金融機構(gòu)包括招商銀行、平安銀行、微眾銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中國銀行等。以售價23.19萬元的Model 3首付方案為例，消費者可以申請60期還款，首付0元，每期月付4348元。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“0首付”的金融方案能夠進(jìn)一步激發(fā)汽車市場活力，但這一產(chǎn)品也對金融機構(gòu)在成本、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的把控提出更高要求。

　　某股份制銀行人士告訴記者，其所在機構(gòu)尚未跟進(jìn)《通知》的原因就在于，相應(yīng)的風(fēng)控政策還在制定之中。

　　對此，汽車金融大全APP創(chuàng)始人匡志成指出，產(chǎn)品推出后，機構(gòu)會面對真正有“0首付”需求的客戶，以及實際愿意接受部分首付的客戶，原先不同分類的用戶聚集后，自然對機構(gòu)的風(fēng)控政策提出了更高要求。匡志成預(yù)測，部分機構(gòu)的“0首付”產(chǎn)品風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)或許會較原先的低首付產(chǎn)品更高，實際的風(fēng)控通過情況還有待觀察。

　　車咖院創(chuàng)始人兼CEO黃成偉則向記者表示，在《通知》發(fā)布之前，國家也在《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司監(jiān)管評級辦法》中對于風(fēng)控環(huán)節(jié)做出了更高的要求。特別是在《汽車金融公司監(jiān)管評級辦法》中，風(fēng)險管理占了總評分的35%比重，根據(jù)評級不同，業(yè)務(wù)營業(yè)范圍也有很大差異，這就對于汽車金融公司的風(fēng)控要求進(jìn)一步提高。金融機構(gòu)想順利開展“0首付”汽車金融產(chǎn)品，必須提高風(fēng)控的能力。

　　惠譽評級也表示，一方面，取消最低首付比例的規(guī)定將推動中國汽車金融市場在更大程度上與全球其他發(fā)達(dá)市場接軌；另一方面，放寬首付要求還可能降低客戶對價格的敏感度，從而緩解車企之間的公開價格競爭。但是，此舉也可能會令汽車金融公司和銀行面臨一些較低信用水平的借款人。因此，車貸新政可能會考驗汽車金融公司管理風(fēng)險的能力，因為它們需要針對新規(guī)下新增貸款可能帶來的附加風(fēng)險調(diào)整信貸模型。不過，由于銀行對汽車貸款的平均風(fēng)險敞口占比可能維持在低個位數(shù)，惠譽評級預(yù)計政策變更對資產(chǎn)質(zhì)量的影響不大。

　　競爭加劇

　　此前，市場上也有“0首付”的汽車金融產(chǎn)品，通常都由融資租賃公司提供。與分期貸款不同的是，在融資租賃模式中，“0首付”或“超低首付”的產(chǎn)生是由于消費者和融資租賃公司之間只是租賃關(guān)系，消費者只需要按月支付租金即可，首付、購置稅等都由融資租賃公司承擔(dān)。那么《通知》發(fā)布后，更多金融機構(gòu)推出的汽車分期產(chǎn)品，是否也擠壓了汽車融資租賃的業(yè)務(wù)空間？

　　黃成偉告訴記者，“0首付”汽車分期與汽車融資租賃本質(zhì)上并沒有區(qū)別，都是降低首付比例以達(dá)到刺激消費、擴大業(yè)務(wù)量、增強競爭力的目的。金融機構(gòu)的“0首付”汽車分期會對汽車回租業(yè)務(wù)造成業(yè)務(wù)擠壓，但對于汽車直租業(yè)務(wù)則影響不大。

　　“事實上，國內(nèi)的汽車回租一直貫徹‘汽車融資租賃=低首付汽車貸款’的錯誤理念，把低首付、零首付作為唯一核心競爭力，這種錯誤的理念造成汽車回租偏離了汽車融資租賃本源，做成了類信貸業(yè)務(wù)。一旦金融機構(gòu)可以開展‘0首付’業(yè)務(wù)，汽車融資租賃回租業(yè)務(wù)將喪失唯一競爭力，業(yè)務(wù)必然會被金融機構(gòu)擠壓。而真正的汽車直租業(yè)務(wù)，更多的核心競爭力在于發(fā)揮直租業(yè)務(wù)的靈活性、注重資產(chǎn)管理能力。” 黃成偉進(jìn)一步表示。

　　匡志成也認(rèn)為，《通知》發(fā)布之前，“0首付”或超低首付一直是融資租賃公司的一大競爭優(yōu)勢，“0首付”分期產(chǎn)品的出現(xiàn)確實會對融資租賃造成擠壓。不過，由于融資租賃的客群與銀行或汽車金融原本也有所不同，因此實際造成的擠壓程度不會很大。

　　此外，其他消費需求尚且不振的情況下，金融機構(gòu)在消費貸款領(lǐng)域中不斷尋求更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，對汽車金融更加“虎視眈眈”。可以看見的是，銀行近年來不斷加大在汽車金融領(lǐng)域的投入，疊加“雙碳”目標(biāo)的背景，不少銀行都在財報中提到了對新能源汽車賽道的重視。前述銀行人員也告訴記者，目前新能源汽車金融產(chǎn)品的價格十分“卷”，特別是部分汽車金融公司和融資租賃公司天然與主機廠有著更好的生態(tài)鏈接，部分銀行在推出優(yōu)惠利率產(chǎn)品時，更多是出于搶占市場空間的考慮，而非盈利。

　　匡志成告訴記者，在激烈競爭下，銀行5年期的低利率產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)市場主要地位，汽車金融公司近年來的市場份額有所下滑。以市場實際情況來看，要增加競爭力一方面需要依托主機廠的銷量，另一方面則可以通過進(jìn)一步探索SP模式或其他領(lǐng)域如二手車進(jìn)行差異化競爭。相較之下，融資租賃在競爭中受到的沖擊更大，部分企業(yè)正在向助貸及多個領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

　　關(guān)于銀行、汽車金融公司、融資租賃公司在汽車金融領(lǐng)域的競爭優(yōu)劣勢，以及應(yīng)該如何進(jìn)行差異化競爭，黃成偉向記者表示，銀行資金成本低、資金量充足、資金穩(wěn)定性高，所以天然具備價格戰(zhàn)優(yōu)勢，汽車金融公司在資金方面基本全面處于劣勢。汽車金融公司和融資租賃公司需要根據(jù)自身優(yōu)勢實現(xiàn)差異化競爭，比如汽車金融公司可以享受主機廠貼息，具有車源優(yōu)勢、汽車渠道優(yōu)勢、可以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)、對汽車客戶理解更深刻等。融資租賃公司則可以重點依靠直租業(yè)務(wù)，發(fā)揮產(chǎn)品靈活性、服務(wù)多樣化、資產(chǎn)管理能力等優(yōu)勢。

　　具體而言，惠譽評級表示為應(yīng)對日益白熱化的競爭，部分汽車金融公司已開始試水風(fēng)險程度較高的細(xì)分市場，為消費者提供更高的按揭成數(shù)和更長的貸款期限。部分車企旗下的金融機構(gòu)也擴大了業(yè)務(wù)范圍，拓展至首付要求更低的租賃產(chǎn)品和非自主品牌產(chǎn)品。