近年來，投資者對新三板市場的關(guān)注與日俱增，掛牌企業(yè)數(shù)量增長迅速。不少投資者表示在投資新三板時“挑花了眼”，想投資卻面臨“老虎吃天，無從下口“的尷尬局面。由于不了解新三板的企業(yè)，不知如何挑選投資標的。有鑒于此，福建天信投資咨詢顧問股份有限公司與福建中金在線網(wǎng)絡(luò)股份有限公司聯(lián)手開設(shè)了《新三板百家訪談》節(jié)目。今天，我們的第八站將帶大家走進專注于汽車融資租賃的新三板企業(yè)——喜相逢。

　　行業(yè)概況

　　汽車金融作用日益凸顯，滲透率不斷提升

　　從2009年開始，我國的新車銷量超過美國躍居世界首位，汽車保有量持續(xù)增加，2014年已突破至1.54億臺。隨著汽車產(chǎn)銷市場的壯大和成熟度的提高，汽車金融的作用日益凸顯，汽車消費金融產(chǎn)品的滲透率不斷提升，將由2011年的12%提高到2020年的50%以上。

　　汽車金融以消費貸款為主，約占85%的市場份額

　　目前我國汽車消費金融仍以汽車消費貸款為主體，市場份額約為85%，融資租賃與經(jīng)營性租賃等方式規(guī)模較小，僅占15%左右的市場規(guī)模。截止2014年底，國內(nèi)54%的個人汽車消費貸款由商業(yè)銀行提供，汽車金融公司緊隨其后，約占26%，融資租賃公司的市場份額則接近10%。

　　融資租賃滲透率低，市場潛力巨大

　　相較于銀行與汽車金融公司，國內(nèi)融資租賃公司的汽車信貸服務(wù)起步較晚，截至2014年末，國內(nèi)乘用車融資租賃滲透率僅為2%，與國外成熟市場融資租賃在汽車信貸中近50%的滲透率存在顯著差距，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/P>

　　公司調(diào)研

　　公司簡介

　　公司是從事經(jīng)營性汽車租賃和融資性汽車租賃的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)，于2015年12月在新三板正式掛牌上市。證券代碼：834499，目前公司的股票轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

　　業(yè)績快報

　　公司2013年、2014年、2015年1月至5月創(chuàng)造營業(yè)收入分別為1569.9萬元、2996.9萬元、2316.4萬元，同期凈利潤分別為117.8萬元、445.5萬元、433.7萬元。

　　投資要點

　　深耕多年，成本管控情況良好

　　公司在汽車租賃領(lǐng)域深耕多年，與多個知名汽車廠商、保險機構(gòu)都有著良好的合作基礎(chǔ)，在汽車廠家金融授信和采購成本管控方面擁有明顯的優(yōu)勢。

　　戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，后續(xù)發(fā)展?jié)摿薮?/P>

　　自2012年起，公司順應(yīng)市場需求的變化，對自身的業(yè)務(wù)重心進行戰(zhàn)略性的調(diào)整，轉(zhuǎn)向市場更廣闊、利潤空間更大的汽車融資租賃行業(yè)，目前該業(yè)務(wù)收入占比已達90%以上，是公司利潤的主要來源。融資租賃市場在我國尚處發(fā)展初期，未來潛力巨大。

　　專注大眾汽車融資租賃，避免與大企業(yè)的正面交鋒

　　公司由于成立時間較短，基礎(chǔ)和實力難以與大型租賃企業(yè)相抗衡，因此公司將目標客戶鎖定在中低端汽車的廣泛使用人群，通過精準合理的客戶定位避開了與大企業(yè)的正面交鋒，搶占一定的市場份額，不斷壯大自身規(guī)模。在公司預(yù)披露的2015年業(yè)績公告中顯示，公司的經(jīng)營收入有望達7000萬到8000萬，凈利潤在2000萬至2500萬之間。

　　切入公務(wù)車租車市場，未來發(fā)展值得期待

　　2014年公車改革帶來的市場消費將達到千億元，其中，租車消費將占據(jù)主要份額。公司當前正積極布局公車改革市場，利用車輛資源和資質(zhì)優(yōu)勢，與政府部門、企事業(yè)單位等確立了良好的合作關(guān)系，未來有望進入長期合作的名單，從而在公車改革市場中贏得更大份額，發(fā)展值得期待。

　　具備良好的風險意識，風控手段豐富

　　在開展業(yè)務(wù)過程中，公司始終秉持嚴控風險的理念，不斷增強自身的風控實力，豐富風控方式和手段。一方面，在售前為每臺車輛均安裝先進的GPS定位；另一方面，建立客服、法務(wù)、執(zhí)行、技術(shù)支持等一系列高效的風險控制職能部門，建立具體的衡量標準和防范措施。近幾年公司不良壞賬率始終控制在2%左右。