9月21日，“第二屆全球租賃業(yè)競爭力論壇”在天津召開，本次大會(huì)主題為“新變量，新動(dòng)力，新發(fā)展”。美國租賃業(yè)協(xié)會(huì)輪值主席Adam D.Warner在論壇中表示，金融服務(wù)行業(yè)有巨大的挑戰(zhàn)，美國的利率非常低是人工造成的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)希望低利率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對于我們這個(gè)行業(yè)的附加值和發(fā)展是不太好的，同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的收入是不夠的，因?yàn)槔侍土�。所以我們�?jīng)濟(jì)的邊際就會(huì)不斷減少，在過去四年間，低利率推動(dòng)美國國債來壓低融資租賃市場的利率。我們期望在未來，我們的利率可以不斷上漲，這對我們租賃業(yè)是好事。

　　以下為嘉賓發(fā)言全文：

　　Adam D.Warner:非常感謝！很榮幸來到這里，這是我第一次來參加這樣的論壇。我覺得天津這個(gè)城市非常好，在此之前我給大家說一下我們美國的商業(yè)界和我們的租賃業(yè)，我們非常尊重中國的租賃同行和租賃行業(yè)，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)非常有創(chuàng)造力。同時(shí)我們看到你們這個(gè)行業(yè)的發(fā)展速度非�？�，也讓美國感覺到很震撼，很高興看到中國租賃業(yè)有如此快的發(fā)展。

　　在這里我想和大家說一下美國租賃行業(yè)的情況，首先看一下宏觀經(jīng)濟(jì)的情況和未來的展望，以及政府的情況。同時(shí)會(huì)說一下設(shè)備融資與租賃市場的概況，另外從危機(jī)到復(fù)蘇，我們也是學(xué)到了很多經(jīng)驗(yàn)，就是如何能做得好，我們也知道哪些做得不好，希望在未來不要重蹈覆轍，如果下次再遇到金融危機(jī)，我們希望能表現(xiàn)得更好一些。很多人覺得我們已經(jīng)到了恢復(fù)的高點(diǎn)，不管怎樣，我們還是在恢復(fù)的。之后可以看到通過這個(gè)過程，我們有哪些教訓(xùn)，以及我們這個(gè)行業(yè)要想成功需要具備怎樣的要素。

　　一、美國宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與展望

　　1、在今年上半年我們的增長速度是1.5%，下半年GDP增速預(yù)計(jì)為3%，2015年整體為2%左右。

　　2、我們的信貸和資本環(huán)境還不錯(cuò)，是非常寬松的。我們的資產(chǎn)質(zhì)量也非常好，很容易就可以獲得融資，他們也會(huì)通過不斷競爭去獲得融資，而且利率非常低。

　　3、政府部門，我們的政府在過去兩年之間，也就是現(xiàn)在的聯(lián)邦政府，共和黨和民主黨之后，他們和議會(huì)是相互制約的，這是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。在最近幾年，我們發(fā)現(xiàn)他們相互競爭之后效率就會(huì)變低，沒有太多好的立法出現(xiàn)，那么在政府和議會(huì)之間的合作越來越少，這對我們這個(gè)行業(yè)來說都是一個(gè)巨大的問題。我們對他們有很高的期望，但是我們覺得他們現(xiàn)在的赤字也不少，實(shí)際上最后為這個(gè)赤字買單的不是政府，而是整個(gè)的行業(yè)，所以我們覺得這樣也不好，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)要有很好的發(fā)展。目前政府環(huán)境對我們行業(yè)發(fā)展是不太好的，除了美國之外，還有歐元區(qū)和中國是兩個(gè)大的發(fā)展區(qū)域，現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比較慢，我們看到中國和歐洲的發(fā)展情況和我們不同，所以如果這兩個(gè)地區(qū)有強(qiáng)勁的增長，對我們也是有好處的。

　　這個(gè)圖是2008年、2009年的GDP情況，這是我們衰退的初期，當(dāng)時(shí)就是一次大蕭條。

　　當(dāng)時(shí)連續(xù)幾個(gè)季度都是負(fù)增長，我們花了一段時(shí)間才能恢復(fù)，大家最后就認(rèn)識(shí)到我們的經(jīng)濟(jì)有了這樣的一個(gè)逆襲，之后一定會(huì)有強(qiáng)勁的發(fā)展，大概會(huì)達(dá)到4%。這里有兩個(gè)起飛，我們朝著4%的GDP增長，沖兩次是不太容易的。另外最重要的一點(diǎn)就是推動(dòng)GDP的發(fā)展，在我們這個(gè)行業(yè)中投資很重要，占到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大的一塊，如果沒有投資就沒有任何融資的渠道了。同時(shí)必須有一個(gè)線性的不斷提升，朝著這4%的發(fā)展，如果到2016年和2017年到達(dá)4%的增長，才會(huì)有比較好的發(fā)展環(huán)境。

　　我們需要一個(gè)很好的設(shè)備周轉(zhuǎn)率，在行業(yè)中看到制造業(yè)的指數(shù)，那么制造業(yè)生產(chǎn)和銷售的情況是這樣的，在衰退快要結(jié)束的時(shí)候，現(xiàn)在出售正在不斷恢復(fù)。在50%線上是從2009年6月就慢慢恢復(fù)了，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)非常令人鼓舞。在2015年，會(huì)發(fā)現(xiàn)制造業(yè)發(fā)展有了減速。另外就是金融服務(wù)行業(yè)有巨大的挑戰(zhàn)，美國的利率非常低是人工造成的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)希望低利率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對于我們這個(gè)行業(yè)的附加值和發(fā)展是不太好的，同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的收入是不夠的，因?yàn)槔侍土�。所以我們�?jīng)濟(jì)的邊際就會(huì)不斷減少，在過去四年間，低利率推動(dòng)美國國債來壓低融資租賃市場的利率。我們期望在未來，我們的利率可以不斷上漲，這對我們租賃業(yè)是好事。

　　4、美國勞動(dòng)力市場

　　這里面喜憂參半，大多數(shù)是好事，比如看到經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候，剛剛衰退的時(shí)候失業(yè)率是10%，現(xiàn)在的數(shù)字還是不錯(cuò)的，因?yàn)閯趧?dòng)力市場的參與率降低了，所以這個(gè)數(shù)字低是正常的�，F(xiàn)在我們希望創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，現(xiàn)在工作的人少了，就說明生產(chǎn)效率高了。雖然就業(yè)少，但是對整個(gè)經(jīng)濟(jì)還是好的。還有一部分沒有就業(yè)的工人跑哪去了？他們不到65歲就不能退休，不管怎么樣，這是最低的一個(gè)勞動(dòng)力市場參與率�，F(xiàn)在看到經(jīng)濟(jì)規(guī)模還是不錯(cuò)的，而且很多數(shù)字都在恢復(fù)。

　　5、設(shè)備租賃業(yè)

　　對于美國租賃行業(yè)有什么影響呢？我們看到租賃行業(yè)在不斷發(fā)展，這是調(diào)查25個(gè)租賃公司的數(shù)據(jù)，他們經(jīng)常參與我們的新金融聯(lián)盟。即便GDP增長率沒有太快，但是我們這個(gè)行業(yè)的增長率快于GDP，這是一個(gè)好的趨勢。大家可以看到大體的總趨勢，這是在2009年大蕭條的時(shí)候，但2013年已經(jīng)基本恢復(fù)到受災(zāi)之前的情況，而且有了進(jìn)一步的發(fā)展。最近對租賃業(yè)的調(diào)查可以看出，每年增長達(dá)到6%至8%。

　　我發(fā)現(xiàn)有一點(diǎn)，就是出租人的信心與美國聯(lián)邦政策的不確定性成反比。這條紅色的線調(diào)查的是CEO，看CEO對于行業(yè)發(fā)展趨勢有怎樣的信心�？傮w來看，CEO的信心還是在不斷增長，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者知道這個(gè)行業(yè)是沒有問題的。另外就是美聯(lián)儲(chǔ)和政府有很多政策，比如我們即將掉到財(cái)務(wù)懸崖的時(shí)候，或者是信譽(yù)級(jí)別被降低的時(shí)候，這時(shí)對我們的信心還是有影響的。你可以看到整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中就業(yè)率減速了，這對我們的信心是有影響的。

　　在去年的時(shí)候，我們看到政策的不確定性減少了，我們經(jīng)歷了上一個(gè)競選周期。這是美國聯(lián)邦政府的一個(gè)情況，正因?yàn)槊绹牟淮_定性，可以看到出租人信心的變化。這張PPT非常重要，因?yàn)樗@示了所有設(shè)備的類型都是平衡發(fā)展的。有一些領(lǐng)域的發(fā)展要比其他領(lǐng)域迅速，但是我們可以看到最下面這個(gè)綠色的是農(nóng)業(yè)機(jī)械租賃的發(fā)展，美國是下降趨勢；電腦硬件從2015年開始就沒有再增長，而電腦軟件產(chǎn)業(yè)，比如軟件的重包發(fā)展最快；還有就是卡車，也就是交通設(shè)備的增加。橘黃色的線可以看出行業(yè)的發(fā)展，最重要的一點(diǎn)可以看到在不同的行業(yè)和領(lǐng)域，租賃業(yè)的發(fā)展并不平衡。

　　再說到質(zhì)量，我們已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)的衰退當(dāng)中恢復(fù)了，這是信用的顯著下降，對于我們來說是非常好的一個(gè)現(xiàn)象，因?yàn)榭梢宰屻y行進(jìn)一步回歸到這個(gè)產(chǎn)業(yè)中來。這是一些融資的公司在今天要做的事，就是在未來衰退的時(shí)候，我們?nèi)绾伪３衷鲩L，這是要思考的事。

　　二、經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

　　1、風(fēng)險(xiǎn)管理

　　從2008至2009年的危機(jī)中，很多人覺得這不是一個(gè)衰退，很多人都認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)的

　　重啟。比如股票市場有非常大的下滑，但我們知道這是經(jīng)濟(jì)的重組。從風(fēng)險(xiǎn)管理來看，就是從融資到更關(guān)注還款，從更廣泛的角度來注重風(fēng)險(xiǎn)管理。很多公司在特殊的行業(yè)中可能會(huì)有很好的信用表現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，我們的資金大部分受困于房地產(chǎn)項(xiàng)目，可能受到經(jīng)濟(jì)下行的影響更大。所以銀行和很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于這個(gè)行業(yè)的看法也與以前不同，特別是在風(fēng)險(xiǎn)管理的問題上。如果把房地產(chǎn)作為一個(gè)例子，比如不給予一些房地產(chǎn)公司資金上的支持，就會(huì)影響施工機(jī)械和施工設(shè)備，不僅僅是房地產(chǎn)公司會(huì)受到影響，在產(chǎn)業(yè)鏈上所有的公司都會(huì)受到影響。所以我們要更加集中地管理要遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而最后我們學(xué)到的一點(diǎn)很重要，就是我們的經(jīng)濟(jì)伙伴、商務(wù)伙伴是誰，對于我們的融資公司來說必須要關(guān)注這一點(diǎn)，我們要和一個(gè)特定的公司做生意，他們在經(jīng)濟(jì)下行中的成功對我們就至關(guān)重要，如果他們受到了很大的影響，對我們會(huì)有怎樣的影響呢？比如供貨人受到影響，也會(huì)損害到我們的經(jīng)濟(jì)利益。

　　2、資本管理

　　在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，我們資本的流動(dòng)性非常差，幾乎是零。比如有很多資金的公司從銀行貸款，我們?nèi)绾蝸砦@樣的資本，因?yàn)槿绻y行一旦破產(chǎn)，我們就知道存款的利率是什么，就知道貸款的利率，可以從公開的市場上貸到更多的錢。所以現(xiàn)在有很多其他的資本公司幫助我們對資產(chǎn)進(jìn)行管理，這樣就可以使我們的資產(chǎn)競爭力變得更高。那么對于一個(gè)客戶來說，就會(huì)有一個(gè)特定的資本管理公司幫助你控制風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行資產(chǎn)的管理。

　　3、與政府監(jiān)管層建立更加緊密的關(guān)系

　　我們學(xué)到一個(gè)最重要的經(jīng)驗(yàn)就是在2008年時(shí)，我們有90億的市值，所以每天都跟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人進(jìn)行探討。我們對于美國的一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不管是美聯(lián)儲(chǔ)也好，還是美國其他的一些銀行業(yè)監(jiān)管部門，就是讓他們充分地了解你的發(fā)展計(jì)劃是什么，這是非常重要的。

　　三、成功所需因素

　　1、平衡風(fēng)險(xiǎn)與增長

　　2、有利的流動(dòng)性政策與貨幣政策

　　我們?yōu)槭袌鎏峁└嗟拇媪抠Y金。

　　3、全面稅收改革鼓勵(lì)資本形成

　　美國凈所得稅的稅率是15%至16%，我們的凈所得利潤相對來說比較低，特別是跟西歐一些國家來比。因?yàn)槠渌恍┪鳉W國家凈所得稅的稅率在25%至26%，所以我們這樣的稅率，就有鼓勵(lì)稅收的資本，來進(jìn)行稅務(wù)稅收改革。入門的稅收是相對比較低的，這一點(diǎn)對融資行業(yè)非常重要，特別是有一些設(shè)備租賃的公司，他們并不是購買了這樣的一個(gè)設(shè)備，而是他們對于這個(gè)設(shè)備來進(jìn)行一個(gè)融資，這就需要我們進(jìn)行公共政策框架的制訂。監(jiān)管的框架是基于經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，并不能限制資本的流動(dòng)。

　　4、合理的、平衡的租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

　　5、政府的支持

　　我們可以看到今天政府有一個(gè)非常積極的信號(hào)，就是支持金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)危機(jī)的過程中，銀行業(yè)首當(dāng)其沖，所以政府對銀行進(jìn)行救贖資金，今天公眾對銀行業(yè)的信心有所增加，現(xiàn)在銀行業(yè)可以享受到政府更多有利政策的支持。

　　謝謝大家！