第五屆中國(guó)金融租賃年會(huì)今日在天津召開(kāi)，惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司上海分公司負(fù)責(zé)人洪碩亨表示，中國(guó)今年GDP增長(zhǎng)在7.2%左右，惠譽(yù)預(yù)估明年增長(zhǎng)率在6.8%，從2015年開(kāi)始，整個(gè)租賃行業(yè)資產(chǎn)會(huì)超過(guò)3萬(wàn)億人民幣，到了2016年會(huì)超過(guò)4萬(wàn)億。

以下為洪碩亨講話實(shí)錄：

從2006年到2013年，我們觀察整個(gè)國(guó)內(nèi)租賃業(yè)發(fā)展可以看到，年復(fù)合增長(zhǎng)率在2006年到2013年超過(guò)100%，從2010年到2013年，每年成長(zhǎng)率都逐漸下滑，2013年跟2012年成長(zhǎng)率相比已經(jīng)減少到35%，我們跟過(guò)去許多租賃行業(yè)的領(lǐng)頭羊、領(lǐng)先者和其他同業(yè)做交流的時(shí)候，我們經(jīng)常被問(wèn)到的問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)未來(lái)我們的發(fā)展大概是什么樣的？在這樣情況下，我們過(guò)去在整個(gè)區(qū)域，包括觀察先進(jìn)國(guó)家發(fā)展的情況可以看到，租賃業(yè)發(fā)展相對(duì)那個(gè)國(guó)家體系和銀行業(yè)發(fā)展是呈現(xiàn)一個(gè)互相關(guān)聯(lián)的情況，我們可以看到上面的圖表，跟銀行業(yè)年增長(zhǎng)比較，2007、2008年是國(guó)內(nèi)租賃業(yè)快速增長(zhǎng)的時(shí)期，2007年和2008年相比，租賃業(yè)有500%的增長(zhǎng)，我們這一塊稍微快一些。2009年開(kāi)始可以明顯看到，租賃業(yè)增長(zhǎng)率大概是銀行年資產(chǎn)增長(zhǎng)率的5倍，2011年最低谷是1.63倍，2012年是2.67倍。我們觀察其他租賃行業(yè)的發(fā)展，可以發(fā)覺(jué)很有趣的現(xiàn)象，一般租賃業(yè)的增長(zhǎng)是銀行放貸增長(zhǎng)率的3倍到5倍。

國(guó)內(nèi)情況非常不一樣，可以明顯看的出來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行放貸增長(zhǎng)一般超過(guò)GDP的增長(zhǎng)，這一般情況在租賃行業(yè)是比較少見(jiàn)的，尤其在新的常態(tài)下，這種情況下我們認(rèn)為未來(lái)五年的平均趨勢(shì)，租賃行業(yè)的增長(zhǎng)會(huì)是3倍到5倍的GDP增長(zhǎng)速度，在這種情況下，我們大概預(yù)估2015、2016年，有每年30%的平均增長(zhǎng)率，這是整個(gè)行業(yè)發(fā)展預(yù)期。今年我們可以看到許多領(lǐng)先的租賃行業(yè)企業(yè)，他們目前對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行、增速變化和調(diào)結(jié)構(gòu)的需求，我們看到今年的增長(zhǎng)有一些趨緩，預(yù)估2015、2016年會(huì)維持在30%的增長(zhǎng)率。從2015年開(kāi)始，整個(gè)租賃行業(yè)資產(chǎn)會(huì)超過(guò)3萬(wàn)億人民幣，到了2016年會(huì)超過(guò)4萬(wàn)億。在這樣高速的增長(zhǎng)情況下，各位領(lǐng)導(dǎo)人都會(huì)問(wèn)到自己一個(gè)問(wèn)題，我要如何把我的資源有效地配置到各個(gè)部門(mén)取得增長(zhǎng)，或者得到最高的盈利率，并且能夠符合國(guó)家政策，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。尤其在30%高速行業(yè)增長(zhǎng)率之下，你們可以看到國(guó)內(nèi)租賃行業(yè)面對(duì)這樣的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也會(huì)遭遇到這樣的挑戰(zhàn)，我們一般認(rèn)為這是一個(gè)比較好的挑戰(zhàn)，因?yàn)楫吘拐麄�(gè)市場(chǎng)在增長(zhǎng)，整個(gè)市場(chǎng)并沒(méi)有萎縮。主要有幾個(gè)挑戰(zhàn)：

第一個(gè)，我如何調(diào)整我的業(yè)務(wù)組合，優(yōu)化它，依照這個(gè)方案發(fā)展，所以我是不是要多元化？我要平均在船舶、航空、運(yùn)輸、基礎(chǔ)建設(shè)和其他房地產(chǎn)方面，或者我必須集中資源在我所專(zhuān)心的領(lǐng)域，比如船舶、飛機(jī)租賃。相對(duì)二級(jí)市場(chǎng)欠缺，我必須對(duì)租賃市場(chǎng)了解，知道我如何做風(fēng)險(xiǎn)管控，這對(duì)各位資本要求息息相關(guān)。對(duì)于惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)，我們偏向如何運(yùn)用所謂信用評(píng)級(jí)，幫助租賃公司做所謂資金管理。租賃公司本身是無(wú)法吸收存款，他必須要有妥善的資金來(lái)源，必須是一個(gè)便宜的資金來(lái)源、長(zhǎng)期的資金來(lái)源支撐他的成長(zhǎng)，在這方面就評(píng)級(jí)的角度我們從資金管理方面做很明確的切入。大部分租賃公司他們一般取得評(píng)級(jí)都非常明確，第一個(gè)，融資渠道多元化。第二個(gè)，我希望我們資產(chǎn)和負(fù)債有一個(gè)比較好的匹配，做一個(gè)管理。第三個(gè)，我可能需要取得更多流動(dòng)性資金，做一個(gè)短期的增長(zhǎng)需求，或者短期支付需求。在國(guó)際化運(yùn)營(yíng)情況下，我希望取得一致的資金管理體系，有效降低我的資金成本。惠譽(yù)本身的國(guó)際評(píng)級(jí)，對(duì)國(guó)內(nèi)租賃公司最明顯的幫助是打開(kāi)海外融資渠道。我們目前可以看到海外不管美金、歐元、新幣，本身融資都是相對(duì)比國(guó)內(nèi)融資便宜的，同時(shí)因?yàn)閲?guó)外投資人主體比較大，一次發(fā)行率可以超過(guò)50億人民幣，或者到100億人民幣，另外他是無(wú)擔(dān)保發(fā)行，不太依靠銀行提供抵押品融資。未來(lái)假如遇到一個(gè)新的金融危機(jī)，當(dāng)租賃公司需要更多資金，我會(huì)有一些新的資產(chǎn)是沒(méi)有擔(dān)保的，我可以運(yùn)用無(wú)擔(dān)保資產(chǎn)取得融資，取得救命的錢(qián)。海外無(wú)擔(dān)保是目前取得評(píng)級(jí)做發(fā)行的關(guān)鍵。另外，新的融資渠道的創(chuàng)新，比如資產(chǎn)證券化、ABS和結(jié)構(gòu)性融資，在資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)過(guò)程有幫助的。另外，結(jié)構(gòu)性融資，我們看到已經(jīng)做完的架構(gòu)下，有很多例如租賃公司提供一個(gè)賣(mài)回的選擇權(quán)，這樣對(duì)整個(gè)架構(gòu)評(píng)級(jí)也很大的幫助。

第二個(gè)，所謂降低融資成本，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置，目前國(guó)內(nèi)租賃公司發(fā)展很多是偏向于飛機(jī)租賃，你們可以看到租賃合同期限偏長(zhǎng)，很多租賃公司要靠銀行提供貸款，銀行提供貸款期是偏短的，而且是浮動(dòng)利率計(jì)價(jià)，有這個(gè)選擇可以到海外債券市場(chǎng)做發(fā)行，你可以發(fā)行到五年，甚至到十年的固定利率，鎖定目前的資金成本。一般在這個(gè)情況下，只要這部分你鎖定，你們可以算的出來(lái)，每一單業(yè)務(wù)IRR大概在什么區(qū)間，同時(shí)可以知道目前公司價(jià)值在什么地方，降低融資成本有一個(gè)比較長(zhǎng)的負(fù)債期限，可以幫助各位在所謂資產(chǎn)負(fù)債儲(chǔ)備管理上有更大幫助。

第三個(gè)，提高自身財(cái)務(wù)彈性，大部分租賃公司依托母行或母公司集團(tuán)項(xiàng)下，本身自己做許多業(yè)務(wù)的時(shí)候，交易對(duì)手叫做提供銀行擔(dān)�；蜚y行的保證，取得自己自身評(píng)級(jí)之后，不太需要每年都必須要跟總行這邊取得所謂的擔(dān)保，也節(jié)省各位在內(nèi)部投資過(guò)程程序的時(shí)間，也增加各位在做業(yè)務(wù)上的彈性，畢竟業(yè)務(wù)來(lái)的時(shí)候你很難再等待一個(gè)內(nèi)部審批流程做這單業(yè)務(wù)。

第四個(gè)，滿足交易對(duì)手內(nèi)部審批要求。我們了解許多行業(yè)，比如在海外你本身沒(méi)有評(píng)級(jí)，你必須取得保函，或者取得公司擔(dān)保，這樣也是增加了時(shí)間成本。

這四個(gè)是目前國(guó)際評(píng)級(jí)對(duì)國(guó)內(nèi)租賃公司可以提供最大、最明顯的幫助。

目前惠譽(yù)在國(guó)內(nèi)覆蓋國(guó)銀租賃和中銀航空租賃，這兩家依托銀行項(xiàng)下，協(xié)同性極高，我們得到跟母行相對(duì)應(yīng)、幾乎是一致的評(píng)級(jí)。一般評(píng)級(jí)需要六周的時(shí)間，我們一般可以控制在四周。我特別感謝國(guó)銀租賃的邀請(qǐng)，讓我有這個(gè)機(jī)會(huì)跟各位分享。我祝愿整個(gè)年會(huì)圓滿順利成功，謝謝各位！