“第一屆全球租賃業(yè)競爭力論壇”于9月19日-20日在天津舉行。

　　以下為廣發(fā)資管高級副總監(jiān)劉煥禮演講實錄：

　　劉煥禮：我做得業(yè)務(wù)主要是證券化，從06年到現(xiàn)在一直都做證券化的業(yè)務(wù)。融資難怎么突破的一個問題我覺得也有幾點看法和大家分享，首先我覺得融資難它不是一個租賃行業(yè)的問題，大的行業(yè)和中國利率市場化的進(jìn)程以及整個市場剛性兌付的扭曲體系是相關(guān)的，這種兌付以及利率市場和的進(jìn)程沒有得到突破的情況下，融資的成本確實是很難有突破的，具體到市場參與著，剛才民生的湯總是非常好，我覺得要解決這個問題是要各方面一個共同的努力，首先租賃公司的角度是需要考慮得，第一個就是說現(xiàn)在的租賃公司包括商務(wù)部監(jiān)管的加起來上千家。

　　租賃行業(yè)是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的一個行業(yè)，現(xiàn)在老提十萬億，但是05年06年其實沒有這么大發(fā)展的，但是經(jīng)過和銀行建立這種合作的關(guān)系，做大量的銀行通道業(yè)務(wù)，它發(fā)展起來了，同樣我們現(xiàn)在面臨得資產(chǎn)管理行業(yè)也是這個狀況。原先總共全行業(yè)是2000多億的規(guī)模，大概是07、08、09這幾個年份，現(xiàn)在由于政策的放開、金融去管制化帶來規(guī)模爆發(fā)式的增長，但是這里面有幾個是體現(xiàn)資產(chǎn)管理的資產(chǎn)呢？所以我覺得如果說一個租賃公司要在這個行業(yè)里發(fā)展，你是服務(wù)中小企業(yè)你還是服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施這一塊？以及能源一定是可持續(xù)發(fā)展的一個模式。

　　第二點就是我所講的，怎么去突破難的問題。這一點也是特別重要的，特別是我們有一些大的金融公司，包括金融創(chuàng)新工具的運用也是保持一個很專業(yè)的態(tài)度，比如說信貸資產(chǎn)證券化，其實也沒有發(fā)展幾年，從05年到現(xiàn)在才這么幾年而已，但是銀行在信貸資產(chǎn)證券化的時候，基本上是一個流程性的操作。其實關(guān)于證券化的操作已經(jīng)不是一個最重要的問題，包括法律會計、這里面當(dāng)然存在一些問題，因此我覺得租賃公司保持對各種創(chuàng)新工具的高度的敏感度以及行業(yè)監(jiān)管的敏感度，專業(yè)的創(chuàng)新精神也特別重要，特別是剛才監(jiān)管的那一塊，或者說金融這方面的管理，帶來各種政策的變化其實是非常大的，可能大家有些租賃公司關(guān)注到。

　　除此之外，他所起到的作用也非常大了，比如說一個兩三個億的資產(chǎn)產(chǎn)品，多長時間可以賣掉，我問大家一個問題。我還有一個低產(chǎn)的項目是17秒。我們面臨27100的資產(chǎn)，把各種各樣的市場和這個市場嫁接起來，我就舉一個例子，一個形成一個可持續(xù)的發(fā)展模式，另外要專業(yè)化的保持創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)，保持對創(chuàng)新化的探索是一個有特別重要意義的事情，當(dāng)然這也是我實際上的一個經(jīng)歷。

　　大家覺得好象我是一個小型的租賃公司，或者說即使我是一個大型的租賃公司，我能起到什么樣的作用？其實不是的，因為我們是券商比如說資產(chǎn)管理，特別是這兩年效果是非常明顯的。大家知道券商證券化的法規(guī)，14年做了一個修改，這里面會出來很多的規(guī)則的體系，我我本人也是參加到這里面的。第二點作為一個券商的投行，我提了一個思路或者概念就是做租賃行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈這個是可以做到的。比如說我們租賃歸是國內(nèi)最早同行業(yè)做業(yè)務(wù)的，但是券商的同行在做資本市場業(yè)務(wù)的時候，其實這一兩年來說做各種各樣的行業(yè)的研究或者說價值鏈的延伸。

　　第三點我覺得就是你要為租賃公司，提供一個綜合化的服務(wù)，大家都在提融資貴的問題，在打通資金通道的時候，證券化里面刺激的一些問題，我們在做一些信貸資產(chǎn)政權(quán)化的業(yè)務(wù)，通過這個債權(quán)化的業(yè)務(wù)來解決銷售問題，所以這里面當(dāng)然對這種資產(chǎn)的風(fēng)險的判斷是一個專業(yè)的能力，而且這是一個互動的過程，有賴于優(yōu)良的資產(chǎn)，作為一個租賃機(jī)構(gòu)，我們的宗旨是什么，如果客戶有這種需求，提了很多剛性的一個條件，在這個成本下你給我解決刺激銷售的問題，那怎么做呢？比如說還遇到了一些監(jiān)管的問題。這個我是一個切身的體會，去年做一家金融租賃公司的證券化的時候就遇到了這種問題。但是通過這種嫁接新的SPV通過兩個備案式的SPV就能把證券化做出來了。我們今年8月27號成立了第二單另外一家金融租賃公司，包括和民生金融租賃公司展開合作，我覺得我們公司也做了一單租賃，是解決整個行業(yè)的問題是有賴于租賃公司自身，形成突破我覺得這個不會太遠(yuǎn)，這種金融管制化已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的。我總體就是這個觀點謝謝。