大成律師事務(wù)所高級合伙人、律師匡雙禮對租賃行業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)金融的觀點摘要：

租賃公司為什么要做互聯(lián)網(wǎng)金融?

目前主要第一個是基于融資的目的，第二在是基于監(jiān)管和出表的目的。但目前第一個能實現(xiàn)就不錯了，出不出表不重要。其實，通過互聯(lián)網(wǎng)金融不但可以更快、更低成本地融到資金，而且可以讓它出表，租賃公司可以在不增加注冊資本的情況下，把資產(chǎn)的規(guī)模做到很大，資本的回報率非常的高。

怎么做好呢?

比較重要的是要加強行業(yè)自律，雖然說交易是借用了互聯(lián)網(wǎng)金融的形式，但要看到交易本質(zhì)，資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)和投資的安全非常重要。要想實現(xiàn)這個目標，可能需要很多手段，而且很多法律的問題需要關(guān)注：

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融交易什么樣的房租租賃的資產(chǎn)?從現(xiàn)在市場上看的話，主要交易的是租金債權(quán)。交易租金債權(quán)可能會規(guī)避很多的問題，比如稅務(wù)的問題和法律的問題。法律的問題：如果交易的是租賃合同下的租賃物，那么受讓這個租賃物的公司可能沒有對實物經(jīng)營的能力，這時要保證投資穩(wěn)定的收益，可能會存在一定的問題。還有，租賃物的轉(zhuǎn)移會涉及到受讓租賃物時的資質(zhì)問題。另外，還可能會涉及到增值稅的問題。當把這三個問題解決以后，租賃物本身的交易在互聯(lián)網(wǎng)金融上面也能實現(xiàn)。

第一種目前已經(jīng)在實踐，第二種比較少有，但是未來可能會有機會。第三種，當前兩種都不容易實現(xiàn)的時候，可以在租金債權(quán)之上，設(shè)一個請求權(quán)。那么，交易的標的物，也不是前面兩種了，是另外設(shè)的請求權(quán)。投資人是在租賃關(guān)系之外的，這個時候可能也解決了剛才受讓的資質(zhì)的問題，包括尤其是租賃物本身資質(zhì)的問題。

和這個問題緊密相關(guān)的是稅收的問題，會影響選擇的標的物�，F(xiàn)在營改增的交易模式之下，平臺的旁邊可能有受讓的主體，受讓的主體可能沒有辦法開出增值稅發(fā)票，如果租賃合同的租賃資產(chǎn)是有形動產(chǎn)，可能需要開增值稅發(fā)票，因為主體是不斷收取承租人租金的，這個時候可能第一個標的物不能做有形動產(chǎn)，第二，要做有形動產(chǎn)，可能是在營改增之前的還沒有執(zhí)行完畢的有形動產(chǎn)。第三，通過互聯(lián)網(wǎng)金融，把固定資產(chǎn)賣出去，然后快速地融資，目的增值轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)隔離的問題。在這個點上可以考慮借鑒一下資產(chǎn)證券化的一些東西。剛開始做的時候，尤其是作為一個可復(fù)制的模式的時候，可以考慮加入一些比如說用千分之一左右的成本，作為一個公募的通道，不管是基金子公司的計劃也好，其他的也好，可能通過這個能解決很多的問題，尤其是合股性的問題。

包括現(xiàn)在大家也非常關(guān)心的非法集資的問題，如果通過其他的公共平臺，成本非常的可控的話，是可以考慮在單個項目之下，當然不是醫(yī)療設(shè)備，不是一個汽車，可能考慮的是單個租賃物的標的，或者是資產(chǎn)持的標的可能會比較大的時候，可以考慮借鑒傳統(tǒng)的金融的手段。既加快了投入者和融資方的溝通的通道，同時又保證了項目的安全。這樣，資產(chǎn)不一定給一個準確的評級，但是至少讓投資者看起來信用等級是比較高的。