融資租賃使得融資的分工更加精細(xì)化、更加專(zhuān)業(yè)化，能切實(shí)解決企業(yè)的資金困難，在經(jīng)濟(jì)、法律、企業(yè)財(cái)務(wù)等方面都有其獨(dú)特作用，可實(shí)現(xiàn)多方共贏。

　　隨著全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大資金供應(yīng)渠道。特別是美國(guó)、日本和歐洲，融資租賃的滲透率已達(dá)到15%～30%。反觀我國(guó)，融資租賃業(yè)雖然于1980年就已起步，但30多年來(lái)發(fā)展速度緩慢。據(jù)世界租賃年鑒統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月，滲透率僅6.4%左右，全國(guó)融資租賃資產(chǎn)總額1.68萬(wàn)億元，全行業(yè)規(guī)模僅相當(dāng)于一家全國(guó)性中型股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額。這表明，中國(guó)的融資租賃服務(wù)極需得到大力發(fā)展。那么融資租賃究竟可以給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)什么益處呢？

　　解決企業(yè)設(shè)備資金缺口

　　融資租賃是通過(guò)融物的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資。其商業(yè)模式為承租人自籌10%～30%（作為租賃保證金和首付款），租賃公司融資或墊資購(gòu)買(mǎi)企業(yè)指定的設(shè)備（包括指定規(guī)格型號(hào)、指定制造和銷(xiāo)售廠商、指定價(jià)格）交承租人使用，承租人按月或按季支付租金，付清全款后，設(shè)備歸承租人所有。

　從信用角度講，通常銀行的信貸評(píng)估要達(dá)到總分70分才能放貸，融資租賃對(duì)總分60分的客戶(hù)就可以成交。融資租賃的優(yōu)勢(shì)可從三個(gè)方面來(lái)分析。

　　一是可降低中小企業(yè)融資門(mén)檻。四川德陽(yáng)CF公司屬中小企業(yè)，長(zhǎng)期從事車(chē)銑加工并與第二重型機(jī)械集團(tuán)、東電等幾個(gè)大企業(yè)有穩(wěn)定的配套加工業(yè)務(wù)合作（合同）。由于業(yè)務(wù)量增加，CF公司需再購(gòu)置一臺(tái)130萬(wàn)元車(chē)床擴(kuò)大加工能力，但自己只有30萬(wàn)元現(xiàn)金。在跟銀行接觸后，由于該企業(yè)規(guī)模不大，之前在銀行沒(méi)有信用記錄，企業(yè)本身信用等級(jí)低、授信額度小，又無(wú)法出具抵押擔(dān)保，因而不具備貸款的基本條件，被銀行拒之門(mén)外。企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求融資租賃方式。由于租賃公司擁有租賃設(shè)備的物權(quán)，因此租賃公司對(duì)企業(yè)的資信和抵押擔(dān)保要求相對(duì)較低。租賃公司更為看重的是項(xiàng)目本身的市場(chǎng)前景，看重設(shè)備產(chǎn)生的效益。CF公司采用融資租賃方式，由租賃公司購(gòu)買(mǎi)并租賃給企業(yè)130萬(wàn)元的車(chē)床。其中承租人首付30萬(wàn)元，其余100萬(wàn)元由租賃公司解決，企業(yè)投入很少比例的資金即取得了設(shè)備的使用權(quán)和收益權(quán)。然后企業(yè)通過(guò)設(shè)備所產(chǎn)生的效益償還租金，按每月支付租金10萬(wàn)元，支付11個(gè)月后，取得租賃設(shè)備的所有權(quán)。對(duì)承租人而言，一次付款購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備花130萬(wàn)元，而通過(guò)融資租賃“分期購(gòu)買(mǎi)”花140萬(wàn)元，但實(shí)現(xiàn)了“小錢(qián)起步，終獲設(shè)備”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　二是可降低大型（優(yōu)質(zhì)）企業(yè)的自籌資金比例。銀行對(duì)企業(yè)設(shè)備類(lèi)資產(chǎn)貸款有一個(gè)硬性要求，企業(yè)自籌資金比例不低于所需資金的30%，而融資租賃在自籌資金比例上更靈活。比如，成都GJ集團(tuán)需要購(gòu)買(mǎi)價(jià)值3億元的工程車(chē)輛，但自籌資金為0；成都ZTEJ集團(tuán)中標(biāo)地鐵工程，計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)地鐵施工盾構(gòu)機(jī)，需要資金4800萬(wàn)元，但企業(yè)自有資金僅為240萬(wàn)元。為解決資金難題，這兩家企業(yè)與某租賃公司合作，很快以融資租賃方式獲得設(shè)備使用權(quán)。

　　三是可部分免除企業(yè)的抵押擔(dān)保。因租賃公司有物權(quán)，第一還款來(lái)源可靠（特別是租賃物又是通用、耐用、可移動(dòng)的通用設(shè)備），因此融資租賃一般不要求承租人額外提供抵押擔(dān)保，或只需要市值相當(dāng)于融資額1/3的房地產(chǎn)做抵押登記。對(duì)于像醫(yī)院、學(xué)校、政府機(jī)關(guān)等具有穩(wěn)定未來(lái)現(xiàn)金流的機(jī)構(gòu)，在達(dá)不到信用貸款條件，又缺乏抵押擔(dān)保的情況下，比較適宜融資租賃。

　　盤(pán)活已有設(shè)備（廠房）

　　對(duì)于已有設(shè)備的企業(yè)，融資租賃類(lèi)似于“設(shè)備抵押”貸款。但大多數(shù)銀行不接受設(shè)備抵押，設(shè)備最多只能作為房地產(chǎn)抵押的補(bǔ)充，而且抵押率僅30%～40%。而從租賃公司通過(guò)回租方式可融到設(shè)備現(xiàn)值70%～80％，甚至90%～100%的資金。 如果企業(yè)自有固定資產(chǎn)比例大，流動(dòng)資產(chǎn)比例偏小，流動(dòng)資金壓力大；或者企業(yè)處于快速發(fā)展期需要新上項(xiàng)目，而新項(xiàng)目在銀行融資而自有資金不足，需要盤(pán)活已有資產(chǎn)，籌措現(xiàn)金，均可以采用融資租賃。例如FD公司擁有設(shè)備現(xiàn)值6000萬(wàn)元，租賃公司按照設(shè)備現(xiàn)值的八折辦理了出售回租，該公司仍然擁有設(shè)備的使用權(quán)，并獲得了4800萬(wàn)元的現(xiàn)金，在3年內(nèi)按季歸還，每次只需歸還400萬(wàn)元本金及相應(yīng)租息。

　　設(shè)備類(lèi)產(chǎn)品促銷(xiāo)更靈活

　　現(xiàn)實(shí)中，機(jī)器設(shè)備的制造廠家和經(jīng)銷(xiāo)（代銷(xiāo)）商，經(jīng)常會(huì)遇到確實(shí)有需求但缺乏一次性購(gòu)買(mǎi)支付能力的真實(shí)客戶(hù)。如果采用賒銷(xiāo)的方式（即分期付款），設(shè)備供應(yīng)廠商要用巨額資金為下游客戶(hù)墊資，廠商往往心有余而力不足，同時(shí)還有催收余款或損失余款的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，廠商當(dāng)然愿意采用銀行提供的“設(shè)備按揭”貸款或賣(mài)方信貸實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。但由于銀行對(duì)設(shè)備抵押存在諸多顧忌，因而此項(xiàng)業(yè)務(wù)很難拓展。

　　租賃促銷(xiāo)就是由設(shè)備廠商找到客戶(hù)，客戶(hù)只要準(zhǔn)備一部分的自有資金（通常為20%～30%），租賃公司籌措其余資金，全價(jià)從廠商購(gòu)買(mǎi)設(shè)備后，交給客戶(hù)使用，客戶(hù)按租賃協(xié)議在租賃期內(nèi)（通常為1～3年）付清租賃公司墊資的本和利，設(shè)備就屬于客戶(hù)了。當(dāng)然，租賃公司要考評(píng)客戶(hù)的信用，而廠商則需在租賃期間承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任。反過(guò)來(lái)說(shuō)，只要廠商回購(gòu)能力強(qiáng)，租賃公司在對(duì)廠商進(jìn)行回購(gòu)授權(quán)后，就可在授權(quán)額度之內(nèi)放手讓廠商廣泛運(yùn)用租賃促銷(xiāo)工具，將市場(chǎng)和風(fēng)控工作交給廠商，從而大大提高工作效率。某租賃公司為CZ機(jī)床廠提供5000萬(wàn)元的促銷(xiāo)配套租賃服務(wù)，租賃物為XZ公司的挖掘機(jī)、攤鋪機(jī)、水泥攪拌塔等，價(jià)值1億元，從而幫助XZ公司打開(kāi)了銷(xiāo)路。

　　作為獨(dú)特的財(cái)務(wù)工具

　　企業(yè)的融資租賃在財(cái)務(wù)管理上也有一定好處，主要體現(xiàn)在延遲納稅、優(yōu)化報(bào)表、擴(kuò)大融資等方面。

　　加速折舊，延遲交稅。按法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃物的實(shí)際折舊期，可加速折舊，擴(kuò)大當(dāng)期成本，降低當(dāng)期所得稅的交納，使承租人享受到延緩交稅，稅務(wù)融資之益。比如：設(shè)備購(gòu)置成本100萬(wàn)元；第1至第5財(cái)年收入40萬(wàn)元，第6至第7財(cái)年為30萬(wàn)元，第8財(cái)年20萬(wàn)元；設(shè)備折舊期10年，第8年末處置設(shè)備收入10萬(wàn)元；所得稅稅率33%。如果分別采用貸款或租賃方式，期限都是3年，每年末均等額還本33.33萬(wàn)元，余額計(jì)息。其中，貸款年利率6%；租賃年利率是6.9%，租賃折舊期3年。表面上看，租賃年利率較貸款高0.9個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)利用貸款購(gòu)置設(shè)備的利息總額是12萬(wàn)元，融資租賃租息是13.8萬(wàn)元；貸款的稅后利潤(rùn)是119.26萬(wàn)元，大于融資租賃稅后利潤(rùn)118.45萬(wàn)元。但是如果用折現(xiàn)值衡量，則前者現(xiàn)值是810733.71元，后者是852392.11元，企業(yè)用融資租賃取得設(shè)備較之利用貸款購(gòu)置設(shè)備將多收入41658.40元。原因十分簡(jiǎn)單，企業(yè)利用貸款購(gòu)置設(shè)備時(shí)每年折舊為10%，而企業(yè)利用融資租賃每年折舊達(dá)33.33%，應(yīng)納的所得稅大幅減少。

　　優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃，可以適度將表內(nèi)負(fù)債調(diào)為表外負(fù)債，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例或提升企業(yè)的速動(dòng)比率。

　　其公式 ：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

　　式中，流動(dòng)資產(chǎn) = 貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額

　　例如KU公司總資產(chǎn)1億元，流動(dòng)資產(chǎn)為現(xiàn)金500萬(wàn)元，負(fù)債7000萬(wàn)元，3000萬(wàn)元設(shè)備通過(guò)經(jīng)營(yíng)性回租，將負(fù)債由表內(nèi)調(diào)到表外（租賃保證金為20%）。如果以現(xiàn)金還債，企業(yè)規(guī)模降為7800萬(wàn)元，則企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比由70%降為60.52%，降了近10個(gè)百分點(diǎn)，騰出了再融資空間；如果不還債，則企業(yè)速動(dòng)比率由5%上升為29%，這對(duì)于擬上市，或已上市要增發(fā)和擬發(fā)債的公司，具有積極意義。

　　拓寬融資渠道，擴(kuò)大融資空間。通過(guò)經(jīng)營(yíng)性租賃，可提供企業(yè)不超過(guò)總資產(chǎn)1/3的表外融資。比如某銀行AAA信用等級(jí)的客戶(hù)HJ集團(tuán)，目前總資產(chǎn)30億元，凈資產(chǎn)17.5億元，負(fù)債比例約40%，結(jié)合銀行信貸要求負(fù)債比一般不超過(guò)70%的行規(guī)，租賃公司可為該集團(tuán)提供表外融資10億～20億元.

降低項(xiàng)目的資本金要求，擴(kuò)大資本放大倍數(shù)。投資新項(xiàng)目，如果將設(shè)備部分以租賃方式融入，即可壓縮投資總規(guī)模，相應(yīng)降低項(xiàng)目資本金要求。比如，一個(gè)新項(xiàng)目按傳統(tǒng)投融資模式總投資1億元，其中土地、土建3000萬(wàn)元，機(jī)械設(shè)備4000萬(wàn)元，流動(dòng)資金3000萬(wàn)元。按土地、土建及機(jī)器設(shè)備自籌30%和流動(dòng)資金自籌10%，那么資本金要2400萬(wàn)元，負(fù)債7600萬(wàn)元，項(xiàng)目（企業(yè)）負(fù)債比高達(dá)75％以上，難以再融資。但如果企業(yè)采用融資租賃方案，將機(jī)器設(shè)備調(diào)整為經(jīng)營(yíng)性租賃融入，則只需準(zhǔn)備20%的保證金，且該項(xiàng)目的總投資也會(huì)相應(yīng)降為6800萬(wàn)元，縮小近1/3，容易獲得投資審批；同時(shí)，在其他條件不變的情況下，設(shè)備的租賃保證金800萬(wàn)元，資本金只需2000萬(wàn)元，比原來(lái)減少400萬(wàn)元，少17%，負(fù)債比降為70%，還有融資空間。

　　綜上可知，融資租賃這一工具在經(jīng)濟(jì)、法律等方面都有其獨(dú)特作用。用好這一工具，并結(jié)合信托、期權(quán)、保函等多種交易方法，就可在滿(mǎn)足各種強(qiáng)制性規(guī)范和監(jiān)管要求下，有效平衡各方交易主體的風(fēng)險(xiǎn)收益承擔(dān)比例，促成交易，實(shí)現(xiàn)多方共贏。