民營(yíng)地?zé)�，曾�?jīng)是融資租賃化工這個(gè)領(lǐng)域的香餑餑。

　　毫不夸張的說(shuō)，只要你作為一個(gè)客戶經(jīng)理，手中有一個(gè)地?zé)挻媪浚谌我庖患夜�，每年的業(yè)績(jī)都是頭部。

　　如果你在某東，那可能直接沖擊年薪百萬(wàn)。

　　民營(yíng)地?zé)捲谇皫啄昊旧峡梢哉f(shuō)，年年可翻單，翻單就是大單，價(jià)格還能做的上去，利潤(rùn)動(dòng)不動(dòng)就過(guò)千萬(wàn)。

　　最開(kāi)始吃這塊蛋糕的就是某東，那時(shí)候幾個(gè)人的團(tuán)隊(duì)每年能做到十幾億的資產(chǎn)，價(jià)格還高。

　　然后，金租就盯上了這塊蛋糕。

　　從2023年開(kāi)始，金租陸續(xù)有了縮平臺(tái)、轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)的需求。

　　面對(duì)民營(yíng)地?zé)掃@種大資產(chǎn)、高利潤(rùn)的行業(yè)，金租直接沖殺進(jìn)去，原本商租做10，做9，金租上來(lái)就報(bào)價(jià)6-7，可以說(shuō)是把商租連碗帶鍋全部砸了。

　　以山東京博化工、魯清石化為例，目前想要做進(jìn)去這兩家地?zé)�，價(jià)格基本要在4.5以內(nèi)，那還得是關(guān)系非常好的情況下。

　　可俗話說(shuō)，人無(wú)千日好，花無(wú)百日紅。

　　2024年底，山東匯豐石化還是逾期了。

　　我們首先看一下中登網(wǎng)的登記

　　查詢山東匯豐石化主體，其熱電廠，還有下游的海益精細(xì)化工，得到以下幾家融資租賃公司：北銀金租、青銀金租、深圳租賃（原中集租賃）、遠(yuǎn)東租賃、中電投融合租賃。

　　目前，北銀金租、深圳租賃已經(jīng)跟匯豐石化展期，北銀金租將租賃期拉長(zhǎng)到61個(gè)月，深圳租賃將租賃期拉長(zhǎng)到48個(gè)月。

　　青銀金租在去年6月登記了4.3億的租賃物，估計(jì)現(xiàn)在該業(yè)務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)人都麻了。

　　另，據(jù)小趙私下里了解，某家租賃公司已經(jīng)上訴，因公開(kāi)信息還未披露，在此小趙不多言。

　　從幾年前，我國(guó)就在整合民營(yíng)地?zé)�，之前給民營(yíng)地?zé)挼脑团浣o額一年比一年縮小，一些企業(yè)直接失去了原油配給額度。

　　然后就是鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的民營(yíng)地?zé)捪M(fèi)稅補(bǔ)稅問(wèn)題，市場(chǎng)上傳每一家地?zé)捯a(bǔ)繳的稅額從十幾億到幾十億不等。

　　再然后汽柴油市場(chǎng)每況愈下，疊加種種因素，大家不由得對(duì)地?zé)捠袌?chǎng)的情況展開(kāi)了擔(dān)憂。

　　終于，匯豐石化的逾期，給著急壘資產(chǎn)規(guī)模的上層領(lǐng)導(dǎo)者澆了一盆冷水。

　　雖然有些馬后炮，但是小趙在這里還是嘗試下分析一下目前民營(yíng)地?zé)挼那闆r。

　　一、汽柴油消費(fèi)量萎縮

　　據(jù)中國(guó)石化數(shù)據(jù)，2024年國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)同比下降3.1%，全年消費(fèi)量約為1.64億噸，較2023年減少1.92%。新能源汽車(chē)滲透率在2024年達(dá)到41%，預(yù)計(jì)2025年超過(guò)50%，成為新增市場(chǎng)主力，直接削弱了汽油需求。

　　柴油這邊也不容樂(lè)觀。

　　2024年，柴油全年消費(fèi)量約1.97億噸，同比下降3.21%，其中第二季度單月消費(fèi)量同比降幅達(dá)11%。

　　一方面LNG重卡銷(xiāo)量在2024年增長(zhǎng)127%，替代柴油約2500萬(wàn)噸；同時(shí)，由于房地產(chǎn)不景氣，城投的基建項(xiàng)目減少，建筑和物流需求疲軟進(jìn)一步加劇柴油消費(fèi)下滑。

　　2025年，市場(chǎng)對(duì)汽柴油的消費(fèi)量一致看跌，根據(jù)中石化董事長(zhǎng)、兩會(huì)代表馬永生今年的兩會(huì)采訪來(lái)看。汽油方面，預(yù)計(jì)2025年消費(fèi)量繼續(xù)下降，年均降幅擴(kuò)大至3%。柴油方面2025年消費(fèi)量或降至1.93億噸，同比降幅收窄至2.41%，2025~2030年成品油需求年均下降3%，2030年消費(fèi)規(guī)模僅剩2023年峰值水平的80%左右。

　　二、原油配給額度

　　2025年原油配給額度總量提升但分化加劇。2025年非國(guó)營(yíng)原油進(jìn)口配額提升至2.57億噸，較2024年的2.43億噸增長(zhǎng)6%。頭部民營(yíng)大煉化（如浙江石化、恒力石化）獲得全額配額支持，2024年三家合計(jì)配額達(dá)7600萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超山東地?zé)挼?114萬(wàn)噸。

　　有些朋友可能沒(méi)有接觸過(guò)地?zé)�，這里簡(jiǎn)單介紹一下。

　　原油配給額度可謂是民營(yíng)地?zé)挼摹吧�”，沒(méi)有配給額度的地?zé)拸S，3-5年內(nèi)退出市場(chǎng)的概率高達(dá)70%。

　　很簡(jiǎn)單的一個(gè)道理，如果你不用原油進(jìn)行煉化，你要么買(mǎi)別人的配給額度，要么就用燃料油、稀釋瀝青等代替品。那你的成本直接會(huì)比原油煉化高出至少10-20%。

　　價(jià)格方面就打不過(guò)，只能靠低價(jià)銷(xiāo)售給農(nóng)村或者私家運(yùn)營(yíng)車(chē)輛等，利潤(rùn)極薄。同時(shí)你的質(zhì)量還很差，燃料油煉化的汽柴油，含硫高，對(duì)車(chē)輛的損傷大，不僅面臨環(huán)保處罰，更加劇了消費(fèi)者的厭惡，可謂是一次性買(mǎi)賣(mài)。

　　三、消費(fèi)稅補(bǔ)稅+產(chǎn)能整合，屋漏偏逢連夜雨，沒(méi)有時(shí)間轉(zhuǎn)型、沒(méi)有資金轉(zhuǎn)型

　　地?zé)拸S當(dāng)然想要自救，自救的唯一辦法就是轉(zhuǎn)型——轉(zhuǎn)型化工，形成煉化一體。

　　但是沒(méi)有時(shí)間。

　　化工是重資產(chǎn)投資，建設(shè)期長(zhǎng)，前期投入資金大，回本期長(zhǎng)。不是一年兩年可以起來(lái)的。

　　但是，國(guó)家的政策一直是要整合地?zé)挳a(chǎn)能，尤其是山東有裕龍島地?zé)捳稀８觿×诵〉責(zé)捝姝h(huán)境的惡劣。

　　因?yàn)檎弑緛?lái)就想要你小地?zé)捤溃堑胤秸o(hù)短的時(shí)候，也需要掂量一下。

　　更加雪上加霜的是前幾年的消費(fèi)稅補(bǔ)稅問(wèn)題。這個(gè)較為敏感，小趙這里不展開(kāi)多講。

　　種種原因疊加起來(lái)，造成了目前小地?zé)挼钠D難處境。

　　但是冰火兩重天，頭部民營(yíng)地?zé)挼娜兆哟_實(shí)要好過(guò)許多。

　　頭部民營(yíng)地?zé)捚髽I(yè)（如恒力石化、榮盛石化、盛虹煉化）近年?duì)I收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2021年恒力集團(tuán)、浙江榮盛控股、浙江恒逸集團(tuán)三家企業(yè)總營(yíng)收已突破萬(wàn)億元。2024年上半年，恒力石化營(yíng)收達(dá)1777.64億元，凈利潤(rùn)51.05億元，領(lǐng)跑行業(yè)；榮盛石化營(yíng)收1612.5億元，凈利潤(rùn)8.58億元，同比增長(zhǎng)176%。頭部企業(yè)通過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)煉化一體化項(xiàng)目構(gòu)建規(guī)模壁壘。截至2025年，浙江石化、恒力石化、盛虹煉化三家企業(yè)煉化產(chǎn)能合計(jì)達(dá)7600萬(wàn)噸/年。其中恒力石化2000萬(wàn)噸/年項(xiàng)目已穩(wěn)定運(yùn)行超4年，單位成本低于行業(yè)平均20%。

　　地?zé)掃@個(gè)行業(yè)未來(lái)會(huì)跟融資租賃漸行漸遠(yuǎn)。

　　一方面，已經(jīng)活下來(lái)的民營(yíng)地?zé)�，不僅活下來(lái)了，還活的很好，融資成本一再壓縮，基本上已經(jīng)是頭部金租的客戶。

　　另一方面，半死不活的小地?zé)�，�?jīng)過(guò)匯豐石化事件，估計(jì)風(fēng)控也都不敢再批了。以前批了的小地?zé)挘烙?jì)每一家公司的資產(chǎn)都很緊張，尤其是那種沒(méi)有原油配給額度還給批了的地?zé)捚髽I(yè)。

　　人無(wú)千日好，花無(wú)百日紅，或許在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，各家租賃公司不是誰(shuí)業(yè)績(jī)最好誰(shuí)就能笑到最后，而是誰(shuí)犯的錯(cuò)最少的同時(shí)還能保持一定的業(yè)績(jī)，才能笑到最后。