5月20日，羅蘭貝格聯(lián)合微眾銀行發(fā)布《2024年中國(guó)汽車金融報(bào)告》，顯示，截至2023年，我國(guó)新車市場(chǎng)的融資租賃滲透率為10%；但是，羅蘭貝格依然看好融資租賃在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的未來(lái)前景，并預(yù)計(jì)到2028年，融資租賃滲透率將進(jìn)一步提升至18%，并與傳統(tǒng)車貸共同推高金融滲透率至71%。

　　汽車金融公司成為汽車融資租賃新軍

　　2023年8月11日，新版《汽車金融公司管理辦法》正式實(shí)施，進(jìn)一步明確汽車金融公司可以開展“汽車及汽車附加品貸款和融資租賃業(yè)務(wù)”。受新政實(shí)施影響，以奇瑞徽銀汽車金融、吉致汽車金融、東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融、長(zhǎng)城濱銀汽車金融為代表的多家汽車金融公司，積極設(shè)計(jì)、推廣融資租賃產(chǎn)品，成為繼融資租賃公司之后，開展汽車融資租賃業(yè)務(wù)的又一重要力量。

　　作為汽車金融公司的“藍(lán)�！睒I(yè)務(wù)，其融資租賃產(chǎn)品主要指向了二手車零售金融領(lǐng)域。眾所周知，汽車零售貸款產(chǎn)品的兩個(gè)重要因素分別是：貸款最高發(fā)放比例或貸款期限。目前國(guó)家金融監(jiān)管部門對(duì)汽車零售貸款的“松綁”主要集中在新車（乘用車），而非二手車（乘用車）：

　　2024年3月28日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》，明確：自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例由金融機(jī)構(gòu)自主確定；商用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車貸款最高發(fā)放比例為70%，商用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為75%；二手車貸款最高發(fā)放比例為70%。

　　而2017年發(fā)布、已經(jīng)廢止的《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》（銀發(fā)〔2017〕234號(hào)），明確：自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車貸款最高發(fā)放比例為80%，商用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車貸款最高發(fā)放比例為70%；自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為85%，商用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為75%；二手車貸款最高發(fā)放比例為70%。

　　對(duì)于乘用車私人購(gòu)車客戶而言，傳統(tǒng)燃油車和新能源車的貸款最高發(fā)放比例，分別由80%和85%，可以提高至100%，也就是可以實(shí)現(xiàn)我們常說(shuō)的“0首付”購(gòu)車，而二手車的首付比例依然不得低于30%。

　　另外，金融監(jiān)管部門對(duì)貸款期限的監(jiān)管，并未有“放寬”的跡象，依然是遵循2017年修訂的《汽車貸款管理辦法》：汽車貸款的貸款期限(含展期)不得超過(guò)5年，其中，二手車貸款的貸款期限(含展期)不得超過(guò)3年，經(jīng)銷商汽車貸款的貸款期限不得超過(guò)1年。

　　因此，汽車金融公司選擇通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)模式，開展二手車零售金融業(yè)務(wù)，進(jìn)而繞開上述監(jiān)管要求。目前，國(guó)內(nèi)開展二手車回租業(yè)務(wù)的汽車金融公司，甚至主要融資租賃公司，其二手車回租產(chǎn)品期限可以選擇4年或5年，與傳統(tǒng)二手車貸款產(chǎn)品相比，具備“長(zhǎng)周期、低月供”優(yōu)勢(shì)。

　　國(guó)外汽車融資租賃一派繁榮景象

　　根據(jù)德國(guó)經(jīng)濟(jì)信息研究所、德國(guó)租賃協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，德國(guó)租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額近856億歐元（包括約114億歐元的租購(gòu)合同），較2022年增長(zhǎng)近22.5%；其中乘用車占比為63%（約為539億歐元）、商用車占比為12%（約為103億歐元）。因此，在融資租賃行業(yè)，汽車行業(yè)也是中流砥柱。

　　在汽車行業(yè)，相對(duì)于汽車零售貸款，汽車融資租賃也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了實(shí)力“碾壓”，這一點(diǎn)，在歐洲最大的汽車集團(tuán)——大眾汽車身上，體現(xiàn)的可謂淋漓盡致。

　　根據(jù)德國(guó)大眾金融服務(wù)股份有限公司年報(bào)披露信息，2023年，大眾金融股份新增零售貸款94.8萬(wàn)單，而新增融資租賃達(dá)到153.6萬(wàn)單，是零售貸款合同量的1.6倍。截至2023年末，零售貸款存量一路下降至246.1萬(wàn)單，較2020年末（存量最高年份）減少近50萬(wàn)單；而融資租賃存量則一路看漲，截至2023年末存量達(dá)到385.4萬(wàn)單，接近400萬(wàn)單。

　　在大眾汽車集團(tuán)內(nèi)部，開展融資租賃業(yè)務(wù)的并非大眾金融股份一家，還有德國(guó)大眾融資租賃股份有限公司。根據(jù)大眾融資租賃年報(bào)披露的信息，2023年，大眾融資租賃新增融資租賃合同為75萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)17.7%；截至2023年末，存量融資租賃合同為197.8萬(wàn)單，較2022年末增長(zhǎng)4.3%。

　　另外，公戶（Fleet車隊(duì)）業(yè)務(wù)是大眾融資租賃業(yè)務(wù)的主要來(lái)源，每年，新增業(yè)務(wù)的50%以上來(lái)自于車隊(duì)業(yè)務(wù)；而存量車隊(duì)業(yè)務(wù)的占比更是達(dá)到60%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：《美國(guó)授權(quán)經(jīng)銷商年度報(bào)告》

　　在美國(guó)，融資租賃業(yè)務(wù)在汽車金融領(lǐng)域同樣占據(jù)一席之地。根據(jù)美國(guó)汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)(NADA)發(fā)布的《美國(guó)授權(quán)經(jīng)銷商年度報(bào)告》，即使是在美國(guó)授權(quán)汽車經(jīng)銷商體系內(nèi)，融資租賃約占新車金融業(yè)務(wù)的20%，約占二手車金融業(yè)務(wù)的10%。

　　根據(jù)豐田汽車信貸美國(guó)公司發(fā)布的報(bào)告，在2021財(cái)年，其實(shí)現(xiàn)租賃零售合同達(dá)到49.8萬(wàn)單，占全部零售合同量的近30%；盡管租賃業(yè)務(wù)近年出現(xiàn)“萎縮”跡象，但是依然在2023財(cái)年達(dá)到了25.8萬(wàn)單，約占全部零售合同量的近20%。

　　縱覽歐美“汽車金融公司”的經(jīng)營(yíng)，無(wú)不呈現(xiàn)出多元化發(fā)展的局面，而其中的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一便是汽車融資租賃業(yè)務(wù)，其汽車融資租賃業(yè)務(wù)的繁榮程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于國(guó)內(nèi)。

　　中外開展汽車融資租賃業(yè)務(wù)的價(jià)值觀差異

　　目前，國(guó)內(nèi)開展汽車融資租賃業(yè)務(wù)，是以回租業(yè)務(wù)為主、直租業(yè)務(wù)為輔，而汽車融資租賃業(yè)務(wù)能夠在市場(chǎng)上占有一席之地的原因，更是在于其“低門檻”特點(diǎn)，表現(xiàn)為：首付低、月供低、資質(zhì)要求低，隨之而帶來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)高。

　　當(dāng)下，國(guó)內(nèi)汽車金融領(lǐng)域形成的局面就是：低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以汽車貸款為主，高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以汽車融資租賃為主。很多開展融資租賃，尤其是直租業(yè)務(wù)的融資租賃公司，往往以“接受征信劣質(zhì)客戶”、甚至“接受黑戶”購(gòu)車，作為產(chǎn)品的獨(dú)特賣點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而這與汽車融資租賃業(yè)務(wù)本身的定位大相徑庭，汽車融資租賃業(yè)務(wù)在中小企業(yè)領(lǐng)域，通過(guò)所有權(quán)和使用權(quán)分離，進(jìn)而改善財(cái)務(wù)狀況和融資能力的作用并未體現(xiàn)。

　　此前，曾有汽車行業(yè)智庫(kù)專家表示，美國(guó)傳統(tǒng)汽車租賃以及融資租賃業(yè)務(wù)，其對(duì)汽車市場(chǎng)最大的貢獻(xiàn)之一，便是“批量采購(gòu)新車”“批量制造二手車”，在化解新車銷售壓力的同事，進(jìn)而帶動(dòng)二手車市場(chǎng)繁榮。眾所周知，由于國(guó)內(nèi)汽車（尤其是乘用車）新車市場(chǎng)正處于“增長(zhǎng)乏力”“結(jié)構(gòu)調(diào)整（新能源車替代燃油車）”的新階段，導(dǎo)致很多傳統(tǒng)車企的產(chǎn)能壓力巨大，新車庫(kù)存去化能力下降，市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏。

　　要化解產(chǎn)能危機(jī)，一方面要實(shí)現(xiàn)“國(guó)內(nèi)、國(guó)外雙循環(huán)”，積極推進(jìn)汽車出口；另一方面，更是拓展新的銷售渠道和銷售模式，而融資租賃則是選擇之一。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)主要車企、車企企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司乃至金融租賃公司，與花生好車、喜相逢等直租業(yè)務(wù)為主的融資租賃公司，圍繞車源采購(gòu)實(shí)現(xiàn)了授信合作，打通了供應(yīng)鏈金融和零售金融，全面化解車企庫(kù)存壓力。

　　車企講求去產(chǎn)能、去庫(kù)存，汽車金融機(jī)構(gòu)講求抬杠桿、降風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)現(xiàn)融資與融物相結(jié)合，具備資產(chǎn)管理能力的融資租賃公司，必然更有優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)汽車金融滲透率已經(jīng)連續(xù)多年在高位運(yùn)行，而下一步必然是結(jié)構(gòu)調(diào)整，融資租賃產(chǎn)品自然應(yīng)有其一席之地。