談到信用風險管理，首先想到的是銀行業(yè)，銀行業(yè)本身就是經(jīng)營風險的行業(yè)，由于其體量巨大，業(yè)務(wù)量多，管理嚴格，信用風險量化管理在銀行業(yè)上面體現(xiàn)很深，我們可以借鑒銀行業(yè)關(guān)于信用風險管理的思路，針對融資租賃行業(yè)的特點構(gòu)建融資租賃信用風險量化管理的藍圖。
　　
　　我們先看一下國內(nèi)外先進銀行信用風險管理的藍圖。首先建立以債務(wù)人評級和債項評級為基礎(chǔ)的二維內(nèi)部評級體系。之后將內(nèi)部評級應(yīng)用在信貸審批、限額管理、產(chǎn)品定價、撥備計提、監(jiān)控預(yù)警以及績效考核等實際的業(yè)務(wù)上面，最后建立以經(jīng)濟資本為基礎(chǔ)的資本管理體系，并建立靈活積極的資產(chǎn)管理組合，并通過衍生品降低組合風險。
　　
　　融資租賃行業(yè)其實也分不同的子行業(yè)，中小微和供應(yīng)商租賃本身不太適用此類管理系統(tǒng)的模式。只有像中大型客戶才適用于建立此類信用風險管理系統(tǒng)。通過銀行業(yè)信用風險管理藍圖可以知道，我們分幾個層面對照融資租賃行業(yè)來進行分析。第一層次是建立債務(wù)人評級和債項評級，對應(yīng)的是承租人評級和對項目進行評級，在融資租賃業(yè)內(nèi)常用的有打分卡的方式，針對不同的行業(yè)設(shè)立不同的指標和權(quán)重對客戶進行打分，來設(shè)定內(nèi)部評分和評級，這里面的難點是如何保證評級的質(zhì)量，需要建立完整、嚴格、一致的數(shù)據(jù)并配合內(nèi)部的評級框架、流程和政策才可以實現(xiàn)。
　　
　　對于債項評級對應(yīng)的就是項目評級，融資租賃與銀行業(yè)最大的不同是具有租賃物件，租賃物件本身合規(guī)性要求嚴格。另外就是租賃物的風險緩釋能力要在項目評級中體現(xiàn)，比如租賃物的二手價值、變現(xiàn)能力等，其他項目評級還要考慮的有，擔保人，抵質(zhì)押物，還款的節(jié)奏，還款周期，保證金等。承租人評級和項目評級做出來之后不是一勞永逸的，需要建立嚴格的優(yōu)化流程，根據(jù)項目執(zhí)行情況和資產(chǎn)的情況對其進行改進，持續(xù)優(yōu)化的評級是其發(fā)揮作用的重要條件，否則不僅起不到相應(yīng)的作用，還會對業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不良的影響。
　　
　　內(nèi)部評級完善之后，需要將其應(yīng)用在融資租賃公司實際的業(yè)務(wù)上面，銀行業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，包括信貸審批、限額管理、產(chǎn)品定價、撥備計提、監(jiān)控預(yù)警以及績效考核等，其實融資租賃公司也面臨這些實際的需要，信貸審批就是項目審批，包括是否準入，在準入之后面臨額度、期限、增值措施的選擇，可根據(jù)項目評級指定相應(yīng)的指引對項目進行初步審批，后面的應(yīng)用都可以在融資租賃公司內(nèi)部找到對應(yīng)，從風控、財務(wù)、資產(chǎn)管理、人力資源都有可以有所涉及。
　　
　　從內(nèi)部評級到實際應(yīng)用具體的操作步驟應(yīng)該怎樣進行呢。銀行業(yè)是建立了以經(jīng)濟資本為基礎(chǔ)的資本管理體系。通俗地說，經(jīng)濟資本指用于承擔非預(yù)期損失和保持正常經(jīng)營所需要的資本，其計算公式為：經(jīng)濟資本=信用風險的非預(yù)期損失+市場風險的非預(yù)期損失+操作風險的非預(yù)期損失。
　　
　　對于融資租賃公司而言，也可以借鑒經(jīng)濟資本的概念，因為融資租賃監(jiān)管辦法要求，融資租賃公司不超過8倍的杠桿，這個指的就是監(jiān)管資本。但監(jiān)管資本不足以體現(xiàn)各個租賃公司的經(jīng)營差異，如果租賃公司經(jīng)營得好與經(jīng)營得差應(yīng)該需要的是不同的資本體量。
　　
　　因為本文討論的是信用風險管理藍圖，就信用風險對經(jīng)濟資本的影響進行分析，主要考慮量化的信用風險，信用風險的核心量化指標是信用風險的預(yù)期損失（EL）和非預(yù)期損失（UL），預(yù)期損失由撥備來覆蓋，非預(yù)期損失就是經(jīng)濟資本的重要組成部分。
　　
　　信用風險的預(yù)期損失EL=PD*EAD*LGD*F(m)
　　
　　違約概率（PD%）—借款人的風險等級，就是承租的評級模型；
　　
　　風險暴露（EAD/ECL）—我們通常叫風險敞口，就是貸出去的余額；
　　
　　違約損失率（LGD%）—當違約出現(xiàn)時貸款機構(gòu)認為EAD中會損失的比例，受抵押或其他擔保措施的影響
　　
　　到期期限（F(m)）—對剩余貸款期限或還款安排的調(diào)整，應(yīng)用期限超過一年的產(chǎn)品
　　
　　計算出預(yù)期損失EL之后，可以進一步計算預(yù)期損失率。
　　
　　對于復(fù)雜的風險投資組合，大多數(shù)情況下非預(yù)期損失的計算采用蒙特卡洛模擬，一般采用單期限(通常為一年), 計算出一年的損益分布。通常根據(jù)金融機構(gòu)的目標評級，選取相應(yīng)的顯著性水平。比如目標評級為AA的銀行通常采用99.75%分位數(shù)作為經(jīng)濟資本。
　　
　　采用經(jīng)濟資本指標對租賃公司進行管理有非常大的好處，就績效考核、風險管理和風險定價來說。
　　
　　一、績效考核
　　
　　租賃公司進行考核一般是以投放和利潤作為考核指標，這種賬面利潤是很可疑的，因為忽視了風險因素的存在。而經(jīng)風險調(diào)整后資本收益率(RAROC，risk adjusted return on capital)概念則可有效解決利潤虛增的問題，同時能夠?qū)T工的績效給出更客觀公正的評價。所謂EVA是指稅后利潤扣除經(jīng)濟資本成本后的凈額，用公式表達為：
　　
　　EVA=PAT-Re×EC
　　
　　其中，PAT表示稅后利潤，Re表示期望收益率，Re×EC則可以視為經(jīng)濟資本的持有成本，也就是承擔風險的代價。
　　
　　而RAROC體現(xiàn)的是剔出風險因素后的經(jīng)濟資本回報率，用公式表達為：
　　
　　RAROC=風險調(diào)整收益/經(jīng)濟資本=（收入-經(jīng)營成本-預(yù)期損失）/經(jīng)濟資本=（PAT-EL)/EC
　　
　　以員工創(chuàng)造的EVA和RAROC來進行績效考核，可以實現(xiàn)更科學(xué)的考核。
　　
　　二、風險管理
　　
　　經(jīng)濟資本理念所訴求的是實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和風險控制動機的相容性，通過科學(xué)的績效標準使當事人的行為動機不再是單一的利潤標準或風險標準，而是二者的融合。這樣做的一個最大好處，就是將事后被動的風險處理工作提到事前來做，不是被動地去適應(yīng)風險，而是主動地去選擇風險。
　　
　　經(jīng)濟資本理念下EVA指標和RAROC指標恰好提供了這種選擇工具。從絕對指標來看，如果EVA＞0，則意味著開展此項業(yè)務(wù)為銀行帶來了正的附加價值，可以接受；反之，如果EVA＜0，則應(yīng)該放棄此項業(yè)務(wù)。同時，EVA的值應(yīng)該是越大越好，對于A、B兩項業(yè)務(wù)，如果EVA(A)＞EVA(B)＞0，則顯然開展A業(yè)務(wù)比開展B業(yè)務(wù)更有利可圖。
　　
　　三、風險定價
　　
　　式中r為貸款利率，A為貸款額，oc為經(jīng)營成本率，i為資金成本率，EL為預(yù)期損失即風險成本，EC為經(jīng)濟成本，RAROC為經(jīng)風險調(diào)整后資本收益率。通過這一公式可以計算得出貸款利率最低可以接受的值。
　　
　　當然，現(xiàn)狀是別說融資租賃，即使很多小銀行也沒能完全采用文中的方式進行信用風險管理，但其中的思路是值得我們借鑒。