平安國際融資租賃董事長兼CEO方蔚豪在論壇中表示，個人租賃是融資租賃行業(yè)未來趨勢的方向，中產(chǎn)階級目前在中國已經(jīng)有1.09億人，積累了非常多的財富，這說明了這個階級的人群是有能力消費的。

　　以下為嘉賓發(fā)言全文：

　　方蔚豪：我也很榮幸與各位同行一起分享我對行業(yè)的認知和看法，我的報告題目是跨越經(jīng)濟逆周期，報告是三個方面：

　　一、審視經(jīng)濟逆周期。

　　2010年開始我們經(jīng)濟持續(xù)下降，到現(xiàn)在已經(jīng)六年了，我記憶中2013年提出了“新常態(tài)”，就是未來一段比較長的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟增速將會進入到中低增速發(fā)展階段。這個階段讓我們感覺到非常痛苦。我自己也試圖回想，在自己過去從業(yè)生涯之中是不是經(jīng)歷過這樣的階段，我查了查過去，看GDP增長速度，發(fā)現(xiàn)1992年-1998年我們國家GDP也是從上往下，下到5-6%的水平。為什么那時候我們沒有感覺到那么痛苦，現(xiàn)在我們感覺到那么痛苦。因為我們國家制度經(jīng)濟還沒有完全放松，還有很多制度紅利沒有享受。

　　我們工業(yè)制造第二產(chǎn)業(yè)在那時候還沒有完全啟動，增量資金也沒有進來，也就是說改革還沒有進入到深水區(qū)�，F(xiàn)在來看，好拿的果子，好搶的果子都搶完了，這時候我們在等待發(fā)現(xiàn)新的增長點出現(xiàn)。這是我們這個周期所面臨的任務(wù)。

　　具體來看我們的產(chǎn)能利用率持續(xù)下降。行業(yè)負債率比較高。最后產(chǎn)生的結(jié)果是眾多的工業(yè)企業(yè)，特別是以民營企業(yè)為代表的工業(yè)企業(yè)其實是難以為繼，舉步維艱的，甚至出現(xiàn)了倒閉。相信很多和我在一起從事實體經(jīng)濟的同行們會有這樣很深的感受。這種情況下，導(dǎo)致很大的問題，就是我們的存量資產(chǎn)不良率就會提升，存量資產(chǎn)會受到很大的威脅。特別是2010-2013年擴張期的融資租賃企業(yè)在后面就要面對可能存量資產(chǎn)出現(xiàn)威脅的痛苦。

　　你會發(fā)現(xiàn)，在過去幾年里，很多逾期的企業(yè)并不像2010年期間欺詐，更多是因為無力償還，更多的是銀行的抽貸。（圖）租賃投資不斷下滑，最近一段時間國有企業(yè)的投資，也就是說政府的投資或國有企業(yè)投資與民間的投資出現(xiàn)了一定的分化，民間投資出現(xiàn)持續(xù)下滑，最近這個階段已經(jīng)到了個位數(shù)。這意味著什么呢？作為融資租賃企業(yè)，最主要的工具發(fā)揮要為廣大企業(yè)特別是中小企業(yè)設(shè)備購置，投資增加提供服務(wù)，我們?nèi)谫Y租賃需要做到的是企業(yè)投資的現(xiàn)金流。當(dāng)然很多企業(yè)會做保理業(yè)務(wù)。保理業(yè)務(wù)需要做的是什么呢？企業(yè)的投資現(xiàn)金流。當(dāng)企業(yè)不再需要投資或資金了，我們新活動的擴張和新合同的獲取都會面臨難度，這在經(jīng)濟下滑時無一不影響著我們?nèi)谫Y租賃行業(yè)的發(fā)展。

　　日本有個平臺期，雖然經(jīng)濟速度從3.1%降到1%，但在平臺期會再次向上穩(wěn)步增長，但在調(diào)整期時GDP往下走，整個行業(yè)租賃成交率也是往下走的。如果你對于每個租賃的企業(yè)，對下一個公司的發(fā)展規(guī)劃該做如何的抉擇和判斷，這個推論是成立的話，這個時間就非常重要。假設(shè)你判斷這個周期就一兩年，它會繼續(xù)往下走，比如5%停了一兩年到4.5%，你需要考慮行業(yè)擴張政策，而不是融資租賃規(guī)模時期。如果停兩到三年可以進行租賃年限的調(diào)整，融資租賃大家知道年限是三五年時間，你可以把租賃期設(shè)短一些，比如兩三年，這樣出現(xiàn)再次下滑苗頭可以及時出逃。我們?nèi)谫Y租賃特別是做專業(yè)化的，進去以后，今天進去，明年進去，雖然你做的是三年期限，三年以后也是出不來的。

　　二、談幾點體會。

　　我今天演講的和各位演講嘉賓不一樣，會聚焦在中國的整體信貸情況以及和各個同行分享實操性經(jīng)驗和體會。

　　逆周期下租賃公司應(yīng)該怎么做？

　　1、我們內(nèi)部的研究是這樣的，我們看融資租賃市場為三個市場。簡單融資市場，你見到了客戶，他缺錢你給錢，不用去區(qū)分這個產(chǎn)品的質(zhì)量如何，它就是缺錢。

　　2、專業(yè)金融。承租人缺什么樣的錢，有可能他自己都不一定覺得缺錢，他認為銀行有很多貸款，但你可以跟他講，銀行的貸款是這樣的，我是專業(yè)金融，可以我用的產(chǎn)品匹配你非常專業(yè)的需求。

　　3、物件金融，是以金融租賃性的物件運營，但我認為物件運營比金融租賃更加廣闊，它包括投資租賃在里面，不管怎么樣一定是物件+運營+服務(wù)復(fù)合地提供給客戶。

　　國外簡單融資市場比較少，這是銀行做的活。專業(yè)金融市場有部分，大部分都是物件運營市場。在中國目前是反的，大部分融資租賃企業(yè)，5100家大部分還是做的是缺錢給錢的活，因為中小企業(yè)隨著風(fēng)險水平上升風(fēng)險也不斷暴露。專業(yè)運營現(xiàn)在非常少。

　　目前中國融資租賃在類信貸市場處于什么樣的地位。

國外的融資租賃和銀行是平衡分工，各有的市場，各有各的客戶群，在中國吃的是一塊蛋糕，它是垂直分工，上面是銀行信貸，中間是融資租賃，下面是小額貸款，從上往下客戶規(guī)模越來越小，項目規(guī)模越來越小，操作風(fēng)險越來越高，收益也越來越高，在國內(nèi)我們認為融資和租賃哪個大寫，目前中國還是融資是大寫，更多發(fā)揮信貸職能，而國外走向的是租賃大寫。目前我們要從融資租賃大企業(yè)轉(zhuǎn)向租賃大寫。目前中國市場足夠大，中小企業(yè)就算信貸業(yè)務(wù)也有非常廣闊的市場，但信貸業(yè)務(wù)如何去做，這幾年應(yīng)該采取更加聰明的策略。

國外側(cè)重租賃大寫，聚焦物的專業(yè)性。開始獲利有很多階段，租賃就有采購，廠商的折扣，最后獲得殘值的處理，殘值收益當(dāng)然也有殘值風(fēng)險。在中國中間不是放給客戶就不管了，中間有服務(wù)和價值增加，讓客戶感覺到你既給我創(chuàng)造了價值，我也愿意給你做價值獲取。

　　如果說2016年處于經(jīng)濟逆周期不可政變的事實的話，這個挑戰(zhàn)對我們做類信貸業(yè)務(wù)有非常大的挑戰(zhàn)，同時也有非常大的機遇，因為只有這個階段所有的租賃公司會冷靜下來想所有階段會怎么走，我們應(yīng)該做什么？從融資大寫轉(zhuǎn)變?yōu)樽赓U大寫，就是以融資租賃為代表的真正的租賃這樣的事情。我們超過將近5萬億，4萬多億的租賃資產(chǎn)（這個數(shù)字我一直不知道是否準(zhǔn)確），讓大家快速轉(zhuǎn)型，我們現(xiàn)在都在做類信貸業(yè)務(wù)。怎么辦？一定是頭在天上，腳在地上想我們今后轉(zhuǎn)型的方向，還要看我們今后做的事情怎么做策略的調(diào)整。

　　我們自己推出的概念叫三角模型，任何信貸業(yè)務(wù)，包括銀行業(yè)務(wù)都在風(fēng)險、收益、規(guī)模取平衡。如果我們找到一個產(chǎn)品在三者之間取得安排，即便不好的時候也可以去風(fēng)險比較大一點，規(guī)模略高一點，經(jīng)濟也高一點。經(jīng)濟逆周期情況下有可能你做的客戶半年以后、一年以后就違約，你做的是三年的客戶。經(jīng)濟下行周期下，冰山就露出來了。

　　關(guān)于風(fēng)險有兩個參數(shù)去平衡，一是風(fēng)險，二是規(guī)模。對大公司來說是要保持規(guī)模增長的，保持行業(yè)中具有獨特的地位，它就必須要犧牲一些收益，降低收益去向上達到一些高端客戶群，從而擴大規(guī)模。對小公司來說其實資金是有限的，一個項目3-5億他也做不了，可能總共資金就10億，不如去做一些小型的項目，從而去獲得更高的收益。因為我們?nèi)谫Y租賃，信貸業(yè)務(wù)更多看的是規(guī)模，如果規(guī)模不夠，再高的ROI也是假象，還不如精耕細作，專做自己獲取收益的市場。

　　如果我們整體收益是縱坐標(biāo)，橫坐標(biāo)是行業(yè)的話，高端客群是銀行的。銀行的成本很低。如果你向上走面臨價格競爭，到了銀行的客群是比較難的，再往上一塊大型租賃公司覆蓋，依托自己的專業(yè)性，做到光伏、直升機這樣的市場，依托專業(yè)性獲得更多向下的業(yè)務(wù)和客群。

　　但有個困境，每個市場是有規(guī)模限制的，中國整個來說，超過萬億規(guī)模的市場到底有幾個，可能也不是很多，而一個萬億規(guī)模，我們做過一個測算，拿硬包舉例，市場規(guī)模1.48萬億，就算行業(yè)滲透率是10%，這家公司在租賃其中也能占10%的份額也就148億。美國當(dāng)年新合同發(fā)生量最大的租賃公司美國銀行，一年新合同發(fā)生量是400億美元，所以人民幣大概是在2700億-2800億左右。平安租賃我們今年大概是在800億，明年會過1000億；很榮幸我們能排在美國的前十。到底2700-2800億，到底做了哪些行業(yè)，中國還是個人口市場，我剛才坐在那里想明白了一件事情，美國租賃公司應(yīng)該做的是全球，不僅僅完全是美國，可能會是這樣的原因，下來我們再討論�？傊�，一個細分市場容量是不足夠的，如果能容納一個2000億公司的話單靠幾個行業(yè)是無法吃飽的，大型租賃公司必須橫著走。

　　而對小型公司來說資源有限，也沒有必要做這樣的戰(zhàn)略選擇。我認為未來一定會是這樣的，細分行業(yè)之中，醫(yī)療租賃之中一定會有10-20家做得非常棒的租賃公司，向下做深做專，向下依靠自己更深的專業(yè)性為這個市場的客戶服務(wù)，從而獲得價值。

　　風(fēng)險潮水模型。

　　是不是向下越專業(yè)越好，理論上應(yīng)該更加遠離銀行區(qū)間，我們更加產(chǎn)生差異化，更加能夠把握風(fēng)險，獲取更高的收益，但這里面我們想講的是，如果風(fēng)險是個潮水，它是潮水和潮退。我們更好的選擇，隨著經(jīng)濟逆周期往下走，潮水往下退的時候你也往下退，隨著經(jīng)濟往上走時你也往上走，這是最佳的選擇。但它是上下水的區(qū)間，再往上走就是銀行的區(qū)間。如果你的專業(yè)性往上走就不具有那么多專業(yè)，其實你和銀行的差異化就不足夠，其實向下也是有極限的。

　　向下真正過多了，潮水上來的時候，比如建筑制造業(yè)，現(xiàn)在全國開工量明顯下降，當(dāng)然它和PPP有關(guān)系，但民間投資非常急劇萎縮，基本投資全靠政府投資拉動，工業(yè)建設(shè)還有嗎？房建也在逐漸減少，這樣的整體產(chǎn)生量就會減少。如果你在其中扎得非常深，三年是退不上來的，潮水一定會把你淹住，所以你保持上下手段的柔韌性非常重要。

　　三、平安租賃。

　　關(guān)于類信貸業(yè)務(wù)上，我們業(yè)面臨著調(diào)整和決策，但我們現(xiàn)在要想的是未來，更多想的是創(chuàng)新租賃是什么，平安有七個條線是做創(chuàng)新的，只有十個是做所熟悉的業(yè)務(wù)。創(chuàng)新的方向主要是個人、互聯(lián)網(wǎng)、物件、運營為特征的藍海市場。行業(yè)為特征，產(chǎn)業(yè)模式是生命周期的話，任何商業(yè)都會有盡頭，擺脫不了這個中型曲線。我們現(xiàn)在在臨界期，還有三五年的好光景，但我們希望能有創(chuàng)新租賃，希望做出新的曲線，出這個產(chǎn)業(yè)周期，引領(lǐng)下一步的發(fā)展。

　　經(jīng)營租賃。

　　租賃有很多階段，德國和美國更多的是經(jīng)營型租賃。歐洲商用車、乘用車已經(jīng)占到它租賃資產(chǎn)超過50%的量。我們現(xiàn)在所做的，平安租賃去年剛剛起步飛機租賃，當(dāng)然全部是經(jīng)營租賃，沒有融資租賃。飛機資產(chǎn)有它比較獨特的特點，它是保值性比較強的，資產(chǎn)相對安全，它可能是租賃公司發(fā)展領(lǐng)域中業(yè)務(wù)板塊，業(yè)務(wù)領(lǐng)域的鎮(zhèn)倉石。流動性比較好，市場交易，公司交易，資產(chǎn)包的交易在市場中比較頻繁，退出比較容易。平安租賃做這個有點不太一樣，基本全部在外，目前業(yè)務(wù)團隊都在境外，都是海外的愛爾蘭人幫我們建這樣的團隊。客戶也是境外的，收的租金也是美元，物件運營業(yè)在境外，都是境外航空公司。

　　個人租賃。

　　這也是我們在研究的，而且我們堅定地認為這是未來趨勢的方向，中產(chǎn)階級目前在中國已經(jīng)有1.09億人，積累了非常多的財富，這說明了這個階級的人群是有能力消費的。

　　隨著90后逐步走向前臺，年輕一代更愿意去消費，花明天的錢來買今天舒適、享受和感覺，它是有意愿消費的。

　　消費金融是我們非常熱的話題，平安是兩年前看到這個市場。消費金融市場非常巨大。中國消費金融市場里很大的蛋糕基本是房地產(chǎn)和汽車，這里基本是銀行的天地。非銀行提供的消費金融只有4%，這個增長空間非常巨大。這其中能擁有更多的場景化產(chǎn)品設(shè)計，抓住客戶更加具像化的需求是我們作為租賃公司的機會。

在這個時代，2012年之后，互聯(lián)網(wǎng)元年爆發(fā)之后讓我們個人租賃變得更加可能，因為中國是世界第一的互聯(lián)網(wǎng)國家，有7億互聯(lián)網(wǎng)用戶，同時消費習(xí)慣已經(jīng)形成。全球哪個國家沒有看到像中國這樣3G、4G還要談5G的網(wǎng)絡(luò)，美國好一些，我去加拿大一轉(zhuǎn)身4G就沒了，他只有3300萬人，不會架這么多的基站。中國物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使我們租賃公司有非常大的想象空間，它對風(fēng)險成本和獲客成本大大降低。

　　個人租賃從風(fēng)險角度和選擇來看還有很多原因，包括金額小，相對比較分散。家庭部門杠桿率比較低，它是個體消費者，個體信用傳導(dǎo)的環(huán)節(jié)。

　　汽車，中國平安(601318,股吧)收購了汽車之家，包括汽車保險，平安產(chǎn)險是中國最大的汽車保險公司。我們還有二手車，加上平安租賃，它已經(jīng)基本上形成了完整的汽車生態(tài)圈模型，這個情況之下我們希望設(shè)計更多的產(chǎn)品提供給客戶，包括融資租賃。無論是哪個我們無法回避這四個問題，這四個問題一定要想通。首先是需求，客戶的需求到底是什么？能不能抓住需求，還是你想象中的客戶需求，這個客戶需求沒有的話其實很多就過濾掉了。抓住需求之后風(fēng)險特征完全不一樣，當(dāng)我們進入個人市場時會發(fā)現(xiàn)風(fēng)險收斂前三個月就發(fā)生完了，三個月之后還還你錢的客戶就是好客戶。和做B端的客戶不一樣。最大的風(fēng)險是欺詐風(fēng)險。這些之后就看規(guī)模，如果量臺下，規(guī)模不能起來還不是好業(yè)務(wù)，除非規(guī)模起來，你會發(fā)現(xiàn)成本增加，由一個量級到另一個量級，成本也會增加，當(dāng)成本增加，不能攤薄固定成本這也不是好業(yè)務(wù)。

2015年叫產(chǎn)業(yè)租賃時代（1.0時代），下一步我們更希望看到下一代租賃（2.0時代），2016年到來了�，F(xiàn)在正式啟動，我們展望更廣闊的市場。平安租賃是這個市場中不斷往這個方向探索，也特別希望與各位同行一塊兒分享交流，共同努力，能夠把我們中國的融資租賃在經(jīng)濟逆周期下，能借這個機會把自己逼得出來，去探索真正有別于過往所做事情的，甚至于能夠引領(lǐng)，帶領(lǐng)全球租賃業(yè)新潮流的行業(yè)。

　　謝謝大家！