“車貸只是汽車金融的1.0版本，‘真正的融資租賃’才是汽車金融未來的出口和方向�！� 建元資本(中國(guó))融資租賃有限公司(下稱“建元資本”)董事長(zhǎng)兼總裁王煒認(rèn)為。

汽車零售融資產(chǎn)品主要是貸款和租賃，租賃又分為普通租賃和融資租賃;目前國(guó)內(nèi)最常見的還是車貸。

王煒希望打開新的局面，即“真正的汽車融資租賃”，按照他的定義，就是：體現(xiàn)“包牌價(jià)(指這個(gè)價(jià)格包含了新車至上牌的全部必要費(fèi)用，不包含汽車各種保險(xiǎn))”的直租產(chǎn)品�！斑@也是融資租賃差異化的體現(xiàn)，類貸款的回租模式是沒有辦法脫穎而出的，對(duì)整個(gè)汽車金融市場(chǎng)的格局和產(chǎn)品也不會(huì)帶來大的改變”。

直租車輛 “制造”二手車市場(chǎng)

“車齡長(zhǎng)，里程長(zhǎng)，車況老舊，達(dá)不到認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)是目前我國(guó)二手車的困境�！蓖鯚樥f道，中國(guó)新車的平均持有期限長(zhǎng)約6年，如果新車以這樣的速度替換進(jìn)入二手車市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)對(duì)二手車市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)張帶來阻礙。

2015年中國(guó)新車市場(chǎng)規(guī)模接近2500萬輛，今年上半年整體增長(zhǎng)率高達(dá)9.8%，遠(yuǎn)高于美國(guó)新車市場(chǎng)的增長(zhǎng)率;2015年美國(guó)新車市場(chǎng)規(guī)模為近1780萬輛，且為2008年金融危機(jī)以來的歷史新高。美國(guó)的二手車市場(chǎng)規(guī)模約為4000萬輛，且近幾年都保持在3900萬輛至4000萬輛的高位，而中國(guó)二手車市場(chǎng)規(guī)模僅為900萬輛。

“之所以有如此差距，正是因?yàn)槊绹?guó)汽車租賃的滲透率要遠(yuǎn)高于中國(guó)。”王煒分析道。

究竟如何利用融資租賃這一金融工具來打破二手車市場(chǎng)現(xiàn)狀?

王煒認(rèn)為，如果融資租賃還做類車貸的回租業(yè)務(wù)，相比經(jīng)銷商機(jī)構(gòu)來說，自身成本高，并沒有強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而直租可以加速新車周轉(zhuǎn)，同時(shí)又能極大提升當(dāng)期銷量，所以融資租賃公司與整車廠商合作，把車輛包裝成殘值租賃的產(chǎn)品，或者直租產(chǎn)品，通過這種業(yè)務(wù)模式來“制造”二手車市場(chǎng)。

在中國(guó)二手車市場(chǎng)車源緊缺的背景下，如果整車廠商或經(jīng)銷商與融資租賃公司合作開展殘值租賃業(yè)務(wù)，以“包牌價(jià)”進(jìn)行直租，將租賃期限調(diào)整至2-3年，在租賃期內(nèi)合理預(yù)估車輛殘值，租期結(jié)束后，將車輛收回投放至二手車市場(chǎng)，這些二手車的車況就會(huì)優(yōu)于當(dāng)前市場(chǎng)上的二手車。

王煒還強(qiáng)調(diào)，在廠商或經(jīng)銷商正常的營(yíng)銷計(jì)劃里，應(yīng)該含有大量的融資租賃合約，租賃期滿后每年再退回大量車輛，這一部分車輛才是二手車的核心。而中國(guó)缺少的正是這一部分二手車。

鎖定殘值風(fēng)險(xiǎn) 凸顯差異化

王煒認(rèn)為我國(guó)汽車融資租賃業(yè)態(tài)中存在一個(gè)悖論：

汽車廠商、經(jīng)銷商想要與真正的融資租賃業(yè)務(wù)結(jié)合，來幫助其改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，而當(dāng)前租賃行業(yè)內(nèi)的從業(yè)者基本上來自于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，并不了解融資租賃這一業(yè)態(tài)，因此將汽車融資租賃業(yè)務(wù)繼續(xù)做成了類車貸業(yè)務(wù)(回租)。

因此，租賃公司需要組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，設(shè)定區(qū)域，開展殘值租賃業(yè)務(wù)，并把控殘值風(fēng)險(xiǎn)。

“汽車融資租賃與車貸在信用風(fēng)險(xiǎn)方面的管理方式是類似的，區(qū)別就在于殘值風(fēng)險(xiǎn)�！蓖鯚樥J(rèn)為，而與汽車廠商合作，就鎖定了殘值風(fēng)險(xiǎn)。

“建元資本是第三方融資租賃公司，對(duì)比廠商系租賃公司，弱點(diǎn)在于難以把控車輛的快速貶值，但我們的優(yōu)勢(shì)在于業(yè)務(wù)范圍廣，自主性強(qiáng)，面向的承租方范圍也更廣�！蓖鯚樥f。

不論是與經(jīng)銷商還是廠商合作，通過租賃的方式，就能將原來相對(duì)低頻的交易高頻化，擴(kuò)大當(dāng)期業(yè)務(wù)量，且相比車貸，兩年左右的持有期能大幅降低承租方的月供。這種模式還能把握住一批消費(fèi)理念較前衛(wèi)，更注重車輛使用而非占有的客戶群體。

發(fā)力新能源汽車

“另外一個(gè)嶄新的汽車金融應(yīng)用產(chǎn)品就是新能源汽車。”

建元資本在3個(gè)月前已經(jīng)與某知名新能源廠家達(dá)成合作，由新能源廠家提供保值回購(gòu)來開展新能源汽車租賃業(yè)務(wù)，王煒把這筆交易視為公司業(yè)務(wù)一個(gè)新的突破口。

因?yàn)樾履茉雌嚦潆姷然A(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足，充電時(shí)間長(zhǎng)等問題，國(guó)內(nèi)廠商直接銷售新能源汽車還較為困難，所以廠商也需要尋求合作來擴(kuò)展銷路，這是一般廠商更愿意以“保值回購(gòu)+租賃”的方式進(jìn)行新能源汽車租賃業(yè)務(wù)合作的重要原因。

“目前，不論是新能源車、電池還是充電站樁，都會(huì)與融資租賃業(yè)務(wù)結(jié)合，這充分反映出新能源汽車所有的推廣都離不開融資租賃，同時(shí)新能源也為融資租賃這種汽車金融工具尋得了一個(gè)很好的場(chǎng)景�！蓖鯚樥f，建元資本要在新能源上面再加點(diǎn)力，堅(jiān)持不懈地成為新能源汽車融資租賃的擁護(hù)者。

批量供給、創(chuàng)造需求仍面臨挑戰(zhàn)

王煒認(rèn)為，新車市場(chǎng)的增長(zhǎng)率雖然較高，但是隨著汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，汽車廠商會(huì)更加看好融資租賃的模式。競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)者的接受度都在發(fā)生轉(zhuǎn)變，融資租賃在汽車金融市場(chǎng)中的認(rèn)可程度也在不斷提高。然而這些依然需要時(shí)間去驗(yàn)證，因?yàn)槠嚾谫Y租賃的滲透率還較低，建元資本在批量供給和創(chuàng)造需求方面還面臨較大挑戰(zhàn)。

批量供給方面，建元資本在業(yè)務(wù)上屬于批發(fā)與零售并重，今年下半年，將與整車廠商結(jié)合，在各自的優(yōu)勢(shì)地區(qū)開展租賃業(yè)務(wù)，王煒相信批量供給很快就會(huì)建立起來。

現(xiàn)在王煒最擔(dān)心兩個(gè)問題：第一，客戶利益的傳播——多數(shù)融資租賃從業(yè)人員仍然認(rèn)為融資租賃是簡(jiǎn)單的融資行為，體現(xiàn)不出與車貸的差異，還需要對(duì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行培訓(xùn);第二，雖然汽車租賃的用戶接受度會(huì)不斷提升，但目前市場(chǎng)還沒有被融資租賃公司充分實(shí)踐和開發(fā)過，接受度到底如何還不能確定。

“目前中國(guó)汽車融資租賃的滲透率不足3%，美國(guó)超過了40%，雖然我們跟美國(guó)的消費(fèi)習(xí)慣存在差異，但是將汽車融資租賃滲透率擴(kuò)大到20%是完全可以實(shí)現(xiàn)的�！彼f。

Q：建元資本(中國(guó))融資租賃有限公司是在怎樣的契機(jī)、背景下成立的?

A：記得2003年油價(jià)上漲，當(dāng)時(shí)汽車經(jīng)銷商的營(yíng)銷方式都是買車送油票。所以在過去的營(yíng)銷計(jì)劃里，銷售部門進(jìn)行的都是“買白菜送胡蘿卜”這樣簡(jiǎn)單的工作。直到后來，經(jīng)過數(shù)據(jù)分析，營(yíng)銷計(jì)劃慢慢發(fā)生轉(zhuǎn)變，開始從服務(wù)著手，比如延長(zhǎng)質(zhì)保等等，也開始運(yùn)用一些金融工具。

到了2012年，我的想法是建立整個(gè)租賃二手車市場(chǎng)，但苦于當(dāng)時(shí)沒有融資租賃合適的業(yè)態(tài)，找不到合適的合作伙伴一起來實(shí)踐。但我堅(jiān)持要在汽車金融市場(chǎng)中深耕下去，結(jié)合融資租賃，成為獨(dú)立的汽車金融供應(yīng)商，這是建元資本成立的根本原因。

Q：有業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前布局二手車市場(chǎng)存在的一個(gè)壓力就是新車的產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致新車不斷壓價(jià)，使得二手車業(yè)務(wù)進(jìn)展困難。對(duì)此您怎么看?

A：我記得2003年的時(shí)候，汽車的價(jià)格指數(shù)下降快猛，某些品牌的汽車價(jià)格一年能下降近15%，當(dāng)時(shí)車貸業(yè)務(wù)進(jìn)行的相當(dāng)困難。但現(xiàn)在不同，汽車價(jià)格處于穩(wěn)定下行階段，不會(huì)引發(fā)大幅降價(jià)問題。對(duì)比美國(guó)、歐洲，汽車市場(chǎng)已經(jīng)不屬于暴利行業(yè)，結(jié)合通貨膨脹指數(shù)來看，其價(jià)格指數(shù)是相對(duì)持平，緩慢上行的，而中國(guó)是持續(xù)下行，說明中國(guó)的市場(chǎng)空間還很大，是為了完成銷量目標(biāo)而適當(dāng)放松價(jià)格。所以大量的官方降價(jià)，形成一對(duì)一的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致新車價(jià)格跳水，從而影響租賃公司存量合約的概率是比較小的。

但回顧2008年，美國(guó)深挖汽車融資租賃的原因在于底特律三大廠商金融公司都陷入了次貸危機(jī)。這三家金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總和中租賃資產(chǎn)占比較大，且當(dāng)時(shí)租賃合約中的汽車大部分都是體型較大的大排量車，像紅杉、悍馬等;由于這種大排量的車耗損大于預(yù)期，假設(shè)2006年出租的新車，設(shè)定的殘值約為65%，到2008年收回時(shí)，實(shí)際殘值卻只有45%左右，導(dǎo)致三大金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)重虧損。此外，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，油價(jià)較高，二手車中的大排量車開始滯銷，從而影響了金融部門的業(yè)務(wù)。